Ставки сделаны
В четверг пройдёт первое заседание ЕЦБ в наступившем году. На повестке дня вопрос по ключевой процентной ставке банка, также будут обсуждаться дальнейшие меры по противодействию долговому кризису. В настоящее время ставка находится на уровне 1%. Учитывая, что ставки американской ФРС и Банка Англии находятся на рекордно низких уровнях, европейцы также могут пойти на ещё одно понижение процентной ставки.
Однако, интрига заключается в том, что понижение ставки ниже 1% является достаточно сильным инструментом влияния на экономику, поэтому в ЕЦБ могут просто приберечь эту меру »на потом». По результатам декабря ЕЦБ и так предоставил банкам трёхлетних кредитов под 1% годовых на общую сумму € 500 млрд, поэтому проблем с ликвидностью в банковской системе сейчас не наблюдается. Однако, трудности с инфляцией и надвигающаяся рецессия могут всё-таки вынудить главу ЕЦБ Марио Драги пойти на историческое для еврозоны снижение ставки ниже 1% в ближайшие месяцы.
Вот уже и над Германией стали сгущаться тучи. Во многом неожиданная негативная макроэкономическая статистика по декабрю, опубликованная на неделе, поставила страну на грань сокращения экономики в четвёртом квартале 2011 года. Сбалансированный бюджет Германии даёт немцам возможности привлекать средства на рынке заимствований под низкий процент, что поможет избежать рецессии.
Несмотря на том, что по четвёртому кварталу снижение ВВП составит около 1% в годовом исчислении, резкого спада, скорее всего, не произойдёт, т. к. снижение спроса на немецкий экспорт внутри самой еврозоны будет компенсироваться развивающимися странами. В отличие от других стран, той же Франции, у Германии есть неплохие ресурсы для решения этих проблем. Безработица находится на 20-ти летнем минимуме, что позволяет потребительским расходам находиться на достаточно высоком уровне, что также смягчает снижение экспорта.
Согласно последним опросам, проведённым Wall Street Journal, европейский кризис продолжает оставаться главной угрозой для пока ещё слабого восстановления экономики США. 48 из 50 опрошенных экономистов считают, что еврозона уже находится в рецессии. Большинство экспертов, принявшись участие в этом исследовании, полагают, что рецессия продлиться менее года и к концу 2012 года мы увидим начало восстановление европейской экономики. Накопившиеся проблемы с суверенными долгами быстро решить не получится и это тоже будет оказывать сдерживающий характер на экономику.
Вместе с тем, в случае ещё большего сгущения туч над Европой существует реальный риск выхода рецесси из региона и её начала уже в США. Несмотря на то, что это пока один из худших и не самых вероятных вариантов развития событий, возможность его реализации оказывает серьёзное влияние на действия инвесторов, которые стремятся хоть как-то сбалансировать свои риски. Относительно предпочтительной валюты для хранения капиталов единого мнения нет, но присутствует однозначное недоверие к евро. Именно то, что европейская валюта стала утрачивать доверие станет главным драйвером её снижения в наступившем году. Слишком велики риски того, что в какой-либо из стран в какой-то момент не смогут справится с кризисом и тогда последует эффект домино уже для всей еврозоны.
В макроэномическом плане четверг обещает быть интересным днём, ожидается выход солидного блока данных, имеющих значительное влияние на рынок:
В 14:00 МСК мы узнаем объём промышленного производство в еврозоне по ноябрю. Ожидается, что произойдёт снижение. От того, насколько сильным оно будет, собственно, и будет зависеть реакция рынков.
В 16:45 МСК ЕЦБ должно объявить своё решение по процентной ставки. Есть, пусть и небольшая, вероятность того, что европейцы всё-таки решатся на её снижение. В таком случае, евро может получить поддержку для краткосрочного роста. Последующая в 17:30 пресс-конференция также может принести ряд громких заявлений, способных повлиять на рынок.
В 17:30 МСК, как и всегда по четвергам будут опубликованы данные по числу обращений за пособием по безработице в США, а также уровень розничных продаж. Если американский рынок труда продолжит своё восстановление, доллар получит хорошую поддержку. В 23:00 МСК выйдут данные по Балансу федерального бюджета США.
Пересмотр Евростатом данных по ВВП за третий квартал с 0,2% до 0,1% послужило причиной снижения евро накануне. В настоящее время пара находится в коррекции, которая может продолжиться и сегодня. Учитывая, что под локальным минимумом закрепиться не получилось, цена может продолжить краткосрочный рост. Однако, основной прогноз, остаётся медвежьим.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-12012012/1421/
