Всё ниже, ниже и ниже
EUR/USD продолжает уверенно двигаться вниз, даже несмотря на то, что по итогам первого квартала ВВП Германии вырос на 0,5%, хотя на рынках ожидали показатель близкий к нулю. Французский ВВП оказался на нулевом уровне, так что стране удалось избежать рецессии. Экономика Италии, наоборот, просела сразу на 0,8%. Однако, все эти данные отражают динамику за первые три месяца 2012 года. Актуальная статистика по той же Германии не такие уж впечатляющая. Как стало известно во вторник, немецкий индекс текущий настроений упал до четырёхмесячного минимума.
Однако основным источником плохих вестей продолжает оставаться Греция, где лидеры политических партий пока так и не могут договориться по конфигурации парламентской коалиции. Последним шансом избежать повторных выборов стало предложение президента страны пойти путём формирования технократического правительства. Однако особым энтузиазмом эта инициатива встречена не была. Оппозиция намерена добиваться пересмотра соглашений с международными кредиторами, которые были заключены всего лишь несколько месяцев назад.
В МВФ и ЕС уже заявили, что могут приостановить выплаты Греции траншей из второго пакета финансовой помощи. Без этих средств греки не смогут обслуживать свои долги, что может привести к дефолту уже в ближайшие месяцы. Дальнейшее членство страны в еврозоне также находится под вопросом, но выход страны из валютного союза создаст опасный прецедент, так как следом может отправится та же Испания. Оппозиция же настаивает на том, что ещё большее сокращение расходов, чего требуют от страны в Брюсселе, отправит экономику Греции в глубокий нокдаун.
По сути, экономика Греции составляет около 2% от всей еврозоны. Поэтому в число экономическом смысле особых потерь валютный союз не понесёт. Однако, «вылёт» страны из еврозоны может стать причиной паники на рынках и взлёта доходности по евробондам, что сразу же обострить и без того сложную обстановку в соседних странах. Накануне процентные ставки по испанским и итальянским облигациям снова начали расти. Если такая динамика продолжится, то стоимость заёмных средств для многих стран станет просто неподъёмной.
Стоило избранному президенту Франции вступить в должность, как тут же последовало явное подтверждение многим его громким заявлениям. Итальянская экономика не только показала сокращение по итогам первого квартала, но оно стало самым значительным за последние три года. Как уже говорилось выше, страна недосчиталась 0,8% ВВП. Даже ярый сторонник «немецкой линии», итальянский премьер Марио Монти, заговорил о необходимости разработки общеевропейских мер стимулирования роста экономики. Иначе рецессия может стать уже просто хронической.
Даже слабые данные по США пока не в силах противится медвежьему тренду по EUR/USD. Данные по розничным продажам в апреле оказались разочаровывающими — показатель прибавил всего 0,1%, а мартовская статистика и вовсе была пересмотрена. Однако объёмы покупок, в том числе иностранцами, долгосрочных казначейских обязательств Штатов показали рост, что придало ускорение падению ЕвроДоллара. Вряд ли начинающаяся встреча министров финансов сможет как-то развернуть действующий тренд. Похоже, что медведи взяли чёткий курс к январскому минимуму.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-15052012/2409/
