Всё будет хорошо
В Еврокомиссии работают просто отчаянные оптимисты. Сегодня был опубликован экономический прогноз, в котором чиновники где-то разглядели первые признаки восстановления экономики уже в следующем году. Если смотреть на текущую макроэкономическую статистику, то видны скорее признаки дальнейшей стагнации, чем начала восстановления. Долговой кризис, несмотря на все старания монетарных властей, только обостряется. Накануне доходность по испанским 10-летним облигациям снова пробила уровень 6%.
Пропасть между Германией и Южной Европой постоянно увеличивается, что в настоящее время, пожалуй, является одним из основных рисков выхода из еврозоны отдельных стран. Если после программы ЕЦБ по трёхлетним кредитам, которая позволила «сбить температуру» на долговом рынке, эти разговоры о распаде валютного союза как-то поутихли, то сейчас они вспыхнули с новой силой. Политическая неопределённость в Греции этому лишь способствует, поскольку после выборов политики пока так и не пришли к консенсусу по формированию коалиции.
В Брюсселе ожидают, что по итогам 2012 года совокупный ВВП 17 стран еврозоны сократится на -0,3% (при этом консолидированный ВВП 27 государств Еврозоюза останется на нулевом уровне). В следующем году власти ожидают рост на 1% еврозоне и на 1,3% в ЕС. По сравнению с февральским отчётом прогноз изменений не претерпел, но на 2013 год прогноз опубликован впервые. Тем не менее, в Еврокомиссии отмечают, что неопределённость в экономической и финансовой ситуации остаётся достаточно высокой, что может привести к коррекции прогноза в будущем.
Чемпионом снова стала Германия, которая может показать рост на 0,7% в этом и на 1,7% в следующем году. В аутсайдерах, помимо Греции, ещё и Испания, где рецессия, по всей видимости, будет продолжаться весь год. Похоже, что планам испанского правительства по сокращению бюджетного дефицита сбыться уже вряд ли удастся. Согласно договорённостям с Брюсселем, испанцы должны сократить дефицит до 3% уже в следующем году. Однако есть все шансы на срыв намеченного. Не исключено, что и в 2013 году дефицит в бюджете страны составит более 6%.
Вместе с тем, несмотря на весь свой позитив и оптимизм, даже в Брюсселе не видят ничего хорошего в Греции. ВВП страны в этом году может недосчитаться порядка 4,7%. В следующем году динамика ожидается схожей. Пока не будут решены проблемы с безработицей, которая по итогам года может составить около 11%, ни о каком начале восстановления экономики и речи быть не может. В целом получается такой порочный круг. Правительству, допустим, не хватает денег на текущие расходы и чиновники снижают расходы, что приводит к ещё большему падению доходов — и всё по-новой.
Накануне данные по американскому рынку труда вышли на ожидаемых уровнях, поэтому особого влияния на рынок они не оказали. Несколько подвели данные по торговому балансу, но в целом пока статистика по Америке более сильная, чем по еврозоне. В дальнейшем пара, скорее всего, продолжит снижаться, чему будет способствовать неразбериха вокруг формирования парламентской коалиции, а также рост процентных ставок по евробондам. Поэтому и решил открыть ещё одну сделку на продажу, уже третью по счёту.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-11052012/2379/
