Еврозона невезения
Текущая макроэкономическая статистика складывается явно не в пользу евро. Продолжающаяся рецессия, рост безработицы и стагнация в промышленности приводят к тому, что за последние дни пара EUR/USD снизилась на 150 пунктов. На слухах о возможном продолжении мер стимулирования экономики региона со стороны ЕЦБ евро также теряет в стоимости. Происходит это потому, что поддержка экономики со стороны ЕЦБ хоть и звучит достаточно красиво, по сути означает запуск «печатного станка», а это, в свою очередь, оказывает негативное давление на курс евро.
Несмотря на то, что в Америке проблем тоже хватает, а ряд последних данных прямо указывают на риски возобновления стагнации, доллар по-прежнему остаётся привлекательным вариантом для большинства инвесторов. На вечер запланирована пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги, на которой, как ожидается, он обрисует своё видение сложившейся ситуации. На фоне такой разгромной статистики Драги практически ничего не останется, как пообещать поддержку экономике региона в случае дальнейшего обострения долгового кризиса.
Такая поддержка может потребоваться уже в самое ближайшее время. На последнем аукционе доходность по испанским облигациям снова пошла вверх. Ставка по бумагам с погашением в январе 2017 года достигла 4,75%, хотя на предыдущем размещении пятилетних бондов в феврале она составляла 3,5%. По трёхлетним бондам доходность также выросла до 4%, хотя на мартовском аукционе она не превышала 2,6%. На таком фоне ЕЦБ предстоит сделать достаточно сложный выбор, поскольку в Берлине вряд ли встретят поддержкой активные действия регулятора.
Программа трёхлетних кредитов для банков, которая обошлась ЕЦБ в 1 млрд евро, смогла успокоить рынки и на несколько месяцев сняла напряжённость. Ряд политиков уже стали заявлять об окончании острой фазы кризиса и даже о появлении первых ростков роста экономики. Однако эффект от действий регулятора оказался недолгим и ставки по евробондам вскоре вновь стали расти. Поэтому, если даже будет объявлено о третьем кредитном аукционе, что маловероятно, это уже не сможет оказать такого позитивного воздействия на экономику, как это было в конце прошлого года.
Накануне стало известно, что прогноз агентства ADP по числу новых рабочих в США хуже всех ожиданий. Согласно ожиданиям аналитиков агентства, в апреле было создано всего 119k рабочих мест, что ещё хуже прошломесячных показателей. Итоговые данные будут опубликованы уже завтра и вряд ли они окажутся сильно лучше, чем ожидания ADP. Следовательно, восстановление на рынке труда пока, как минимум, будет замедляться, что может сказаться и на общей динамике в экономике. Однако пока в ФРС смотрят на ситуацию с позитивом и не собираются вмешиваться в ситуацию.
На сегодня главной вечерней новостью, как и каждый четверг, является число обращений в США за пособием по безработице за прошлую неделю. Итоговые данные станут известны в 16:30 по Москве. В последнее время наблюдается рост этого показателя. Если последние недели он составлял порядка 350k, то сейчас подскочил до 380k. Однако в целом ситуация в Америке по-прежнему значительно лучше, чем в Европе, поэтому в дальнейшем снижение валютной пары EUR/USD может продолжиться.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-03052012/2298/
