Фрау Меркель умеет говорить нет
На фоне открывающегося саммита лидеров стран Евросоюза отчёт итальянского статистического ведомства выглядит красноречивее некуда. Индекс доверия потребителей упал до 15-ти летнего минимума, достигнув отметки 86,5. Наглядный пример к чему приводят суровые меры экономии бюджетных расходов. В принципе теперь у сторонников более активных действий по стимулированию роста появился ещё один аргумент. Политика жёсткой борьбы с бюджетным дефицитом уже показала все свои минусы и недостатки.
Более того, как видно из последней статистики, именно резкое сокращение расходов провоцирует дальнейшее обострение кризиса. Та же итальянская экономика в нынешнем году может потерять порядка 1,2%. Ситуация в Испании также показывает, что резкое снижение расходов может привести к только к одному — росту безработицы и снижению налоговых поступлений, что в целом сводит на нет все старания по сокращению дефицита. Таким образом возникает необходимость в поиске новых подходов в борьбе с долговым кризисом.
Самое простое, что сейчас можно сделать это начать выпуск единых еврооблигаций. Постоянно сокращая расходы власти проблемных стран пришли к необходимости повышения налогов, что может вызвать ещё одну волну сокращения экономики и бегства капитала. Однако, по последним сообщениям, позиция Ангелы Меркель осталась прежней и немецкий канцлер категорически отвергает возможность солидарного разделения долгового бремени стран еврозоны в принципе. Основной аргумент — южане могут потерять стимулы для дальнейшего проведения реформ.
Сразу после своего избрания, новый президент Франции Франсуа Олланд поднял тему единых облигаций еврозоны, сразу же получив поддержку от глав МВФ и ОЭСР. В Европе есть одна интересная поговорка, что когда Германия и Франция тонут в противоречиях и не сотрудничают между собой, то сразу же появляются проблемы. Когда же диалог налаживается, то проблем меньше не становится. Похоже, что ближайшие месяцы мы увидим лишь топтание на месте, поскольку отступать Ангеле Меркель тоже особо некуда — в Германии коалиционные партии теряют поддержку.
Особняком стоит ситуация в Греции. На рынке ходят слухи, что на саммите может быть принято решение о выходе греков из еврозоны, потому как ситуация уже зашла дальше некуда. Естественно, всё будет обставлено как самостоятельное жаление страны покинуть валютный союз в целях проведения девальвации вновь созданной драхмы. Однако для того, чтобы организовать весь процесс «отделения» у греков будет лишь выходные, пока закрыты рынки. В принципе, сейчас любой понедельник может стать чёрным, если такое решение будет принято, вопрос только в сроках.
Несмотря на то, что данные по новым заказам в промпроизводстве еврозоны вышли выше всех похвал (показатель прибавил сразу +1,8%), на движении EUR/USD это пока никак не сказалось. Более того, пара продолжает снижаться, демонстрируя явное разочарование упрямством Берлина. Не исключено, что движение цены вниз продолжится и дальше. Этому будет способствовать неопределённость вокруг Греции, а также рост напряжённости в Испании. В целом, в ближайшие недели можно продолжать играть на понижения, быкам на рынке сейчас просто нет места.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-23052012/2491/
