В ожидании решения ФРС
Греческие политики смогли избежать политического тупика. Новым премьер-министром страны стал Антонис Самарас, лидер партии Новая Демократия. Правящая коалиция сформирована на основе соглашения между тремя партиями — Новой Демократии, ПАСОК и ДИМАР. Таким образом, новое правительство страны сможет опереться на поддержку 179 депутатов в национальном парламенте. Уже на следующей неделе пройдёт саммит глав стран Евросоюза, на котором Самарас будет представлять Грецию. Переговоры по изменению условий кредитного соглашения будут непростыми.
Тем временем в Испании несколько снизилась доходность по еврооблигациям, хотя она ещё продолжает находиться на крайне высоких уровнях. На саммите G20 в Мексике итальянский премьер Марио Монти предложил использовать средства одного из европейских стабфондов на стабилизацию ситуации. Идея в том, чтобы фонд инвестировал часть своих средств в облигации проблемных стран, что позволит уже в краткосрочной перспективе снизить доходность по ним. Вместе с тем, пока эта идея не находит понимания в Берлине, поскольку львиная доля денег в стабфонде — немецкая.
На фоне падения цен на энергоносители замедляется инфляция в Германии. По итогам мая потребительские цены упали на 0,3%, что позволило инфляции сократиться до двухлетнего минимума, 2,1% в годовом исчислении. По сути, немецкая экономика уже вплотную подошла к целевой планке ЕЦБ по инфляции. Уже который год регулятор пытается довести инфляцию в регионе до 2%, но пока получается это с трудом. Учитывая, что немецкая экономика в еврозоне является крупнейшей, то теперь у ЕЦБ есть некоторое пространство для манёвра в плане мер поддержки роста.
Сегодня вечером станет известно решение американской ФРС по процентной ставке. Внимание рынков обращено не столько на саму ставку, сколько на расширение программы «Твист» по снижению долгосрочных процентных ставок на долговом рынке. Для того, чтобы сократить давление на инфляцию, регулятор выпускает краткосрочные облигации и на полученные средства выкупает с рынка долгосрочные бумаги. Ранее Федеральный Резерв проделывал подобное прошлой осенью, после чего последовало начало восстановления экономики.
Естественно, подобные шаги ФРС окажут давление на доллар, поскольку инвесторы могут воспринять это как первый шаг к полноценному третьему раунду количественного смягчения (QE3). Собственно, проблемы с занятостью в США пришлись как раз вовремя для Европы, поскольку без оных курс евро уже давно бы завалился. Протоколы ФРС будут опубликованы в 20:30 по Москве, а в 22:00 мы узнаем очередной прогноз от регулятора. Крайне важным будет мнение регулятора по дальнейшей ситуации с безработицей, поскольку именно от этого будут зависеть его дальнейшие шаги.
Завтра же EUR/USD будет находиться под давлением испанского размещения облигаций. После полного провала в минувший вторник, ставки могут ещё подрасти в четверг, что ещё больше усилит опасения инвесторов относительно дальнейших перспектив экономики страны. Вместе с тем, вряд ли мы увидим сколько-нибудь серьёзный рост валютной пары — для этого сейчас нет никаких оснований. Максимум, на что сейчас могут рассчитывать евробыки — это продолжение коррекции. В дальнейшем же можно ожидать ещё одну волну падения евро с целью в районе 1,2000.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-20062012/2744/
