ЕЦБ решил остаться в стороне
На сегодняшней пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги констатировал увеличение рисков для экономики еврозоны. Однако никаких действий со стороны регулятора за этим не последовало. Процентная ставка, как, впрочем, и ожидалось, осталась на прежнем уровне (1%). Многие эксперты ожидали хоть какого-то шевеления в сторону предоставления банкам дополнительной ликвидности или же возобновления программы по выкупу долговых обязательств проблемных стран с рынка в целях хоть как-то «сбить температуру». Ни того, ни другого не последовало.
Вполне логично, что после таких заявление доходность по еврооблигациям проблемных стран снова начала расти. В настоящее время процентные ставки по 10-ти летним испанским и итальянским бондам находятся на уровнях 6,27% и 5,66% соответственно. ЕЦБ явно не хочет играть основную роль в решении насущных проблем, всё чаще повторяя, что национальным правительствам тоже не плохо было бы начать более активные действия. Определённая доля правды в позиции ЕЦБ, конечно, есть. Нередко политики занимаются выяснением отношений между собой, чем реальными делами.
Текущая статистика по еврозоне также не вселяет оптимизма. Немецкое промышленное производство просело сразу на 2,2%. По всей видимости, статистика по второму кварталу будет уже не такой уверенной, как по первому. Напомню, что за январь-март ВВП Германии вырос на 0,5%, что помогло еврозоне в целом избежать входа в техническую рецессию. Однако продолжительный кризис всё-таки начинает оказывать влияние и на немецкую экономику. Если ранее общеевропейская статистика «выезжала» на немецких данных, то теперь это уже вряд ли будет получаться.
Данные по Испании оказались просто провальными. Промышленность продолжает сокращаться, что будет лишь углублять рецессию, в которой сейчас находится экономика страны. Если сравнивать с апрелем прошлого года, производство потеряло более 8%, что стало самым крупным сокращением с 2009 года. На этом фоне власти страны не исключают, что придётся прибегнуть к международной финансовой помощи для рекапитализации банковской системы, которая находится всего в нескольких шагах от всеобщего коллапса.
Отдельной проблемой выступает бегство капитала. С каждым месяцем все большее число инвесторов выводят свои активы из проблемных стран, что также вносит вклад в снижение стоимости единой валюты. Поскольку пока не видно даже и намёка на более активные действия со стороны ЕЦБ по смягчению текущей ситуации, страна теряет последние остатки доверия инвесторов. Безработица в Испании пока только растёт, прогноз на этот год не предполагает снижения показателя. Следовательно, до начала восстановления ещё очень далеко.
Коррекция, начавшаяся после публикации негативных данных по американскому рынку труда, постепенно сходит на нет. EUR/USD торгуется в узком ценовом диапазоне, что позволяет сделать вывод о скором возобновлении нисходящего тренда. На четверг запланировано размещение 10-ти летних испанских бондов. Наверняка, после сегодняшней макроэкономики доходность по бумагам снова пойдёт вверх, что может вызвать очередную волну распродаж евро, поэтому продолжаю удерживать свои сделки на продажу.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-06062012/2619/
