Конца и края нет…
Доходность по облигациям проблемных стран еврозоны снова начала расти на опасениях, что достигнутые в ходе последнего саммита Евросоюза договорённости не получится воплотить в жизнь. Масла в огонь подливает позиция североевропейских стран, которые не разделяют найденного компромисса по программе поддержки экономики общим объёмом 130 млрд евро, а также тем, что помощь проблемным банкам региона будет оказываться напрямую, а не через правительственные фонды. Процентные ставки по испанским долгам снова подскочили до 7%.
Сегодня в Брюсселе проходит встреча министров финансов стран еврозоны. Удалось договориться о параметрах работы общеевропейского банковского контроля. Однако пока под присмотром специально создаваемого агентства при ЕЦБ будут лишь самые крупные банки региона. Мелкие кредитные организации продолжат контролировать национальные регуляторы, но за их деятельностью будут пристально следить в Брюсселе. Ранее вопросы банковского контроля лежали исключительно в ведении стран валютного союза.
В самом же ЕЦБ явно не в восторге от нового фронта работ. Накануне шеф европейского центробанка Марио Драги особо отметил, что функции банковского надзора и денежно-кредитная политика должны быть чётко разделены. Драги отдельно подчёркивает, что национальные контрольные органы должны по-прежнему играть ключевую роль. В немецком ЦБ уже высказали опасения, что у регулятора может возникнуть соблазн предоставить подконтрольным банкам дополнительную «подушку безопасности», что в конечном итоге негативно скажется на инфляции.
В Берлине считают, что начало работы подобных механизмов, наряду с консолидированной бюджетной политикой, станут первым шагом к более тесной евроинтеграции, в том числе и политической. Однако и здесь не всё так просто. Если у небольших европейских государств выбора особого просто нет, поскольку самостоятельно свои проблемы им уже решить навряд ли удастся, то в более крупных странах не очень-то рады перспективе передачи ещё большей части своего суверенитета в Брюссель. Пионером здесь, безусловно, является Франция.
Как стало известно в понедельник, по итогам мая немецкий экспорт и импорт оказался на удивление сильным. Итоговые показатели составили +3,9% и +6,3% (при прогнозах +0,3% и +1,2% соответственно). На фоне того, что в апреле экспорт сократился на 1,7%, текущая статистика внушает осторожный оптимизм. Проблемы с экспортом в европейские страны были скомпенсированы поставками в Китай и Россию. Безработица в Германии остаётся на рекордно низких уровнях, что позволяет внутреннему потреблению поддерживать экономику.
Ещё одним неприятным моментом сегодня стало падение индекса доверия инвесторов до -29,6, что является минимумом с июля 2009 года. Всё больше инвесторов в настоящее время выводят свои активы из Европы, поскольку решение проблем региона тормозится из-за взаимных противоречий политиков. Так что, по крайней мере, в краткосрочном плане ничего не предвещает роста единой валюты. Снижение котировок, скорее всего, будет продолжаться ещё не одну неделю. Целевым уровнем на ближайшее время выступает отметка 1,2000.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-09072012/2903/
