На рынок пришли медведи
Даже работа печатного станка в США пока не смогла придать EUR/USD импульс на серьёзное движение вверх, как это происходило в ходе первых двух раундов количественного смягчения. Накануне настроение евробыкам испортили экономисты Международного валютного фонда, понизив прогноз по росту экономики еврозоны. Согласно обновлённой оценке, общеевропейский ВВП в текущем году сократиться на 0,4%, а в следующем году прибавит лишь 0,2%. Ранее в МВФ ожидали более существенного роста в 2013 году на уровне 0,7%.
В понедельник, сразу после открытия торгов, EUR/USD начала снижаться и медведи отвоевали у быков порядка ста пунктов. Ранее в МВФ рассчитывали именно на начало восстановления европейской экономики уже во II квартале 2013, именно на этих оценках основывались все расчёты по достижению проблемными странами целей по уровню бюджетного дефицита и общей долговой нагрузки, поскольку объёмы снижения налоговых поступлений будут превышать размеры уже принятых программ по сокращению расходов.
Хотя про это пока предпочитают и не говорить, но при таком развитии событий возвращение Греции на долговой рынок окажется под большим вопросом. Даже если в Афинах будут исполнять все предписания кредиторов, делу это вряд ли поможет. Следовательно, если решение возобновить грекам финансирование всё-таки примут, то уже через год-полтора, когда весь кредитный лимит будет исчерпан, европейцам придётся принимать непростое решение — либо раскошеливаться на ещё один пакет финпомощи, либо исключать Грецию из еврозоны.
Сегодня же Ангела Меркель посетила Афины, встретившие её массовыми протестными демонстрациями. В ходе пресс-конференции немецкий канцлер заявила, что таки «видит свет в конце туннеля» и, если страна будет следовать всем, даже самым жёстким программам экономии, то в конечном итоге трудности будут преодолены. Однако, что бы ни говорила Меркель, в самой Германии всё чаще говорят о необходимости своеобразного «очищения» еврозоны, поскольку с таким «балластом» крайне сложно двигаться вперёд.
Несмотря на показной оптимизм, встреча министров финансов стран еврозоны оставила больше вопросов. Похоже, что идея создать на базе ЕЦБ единого европейского банковского регулятора окончательно забуксовала. Вроде бы необходимость создания такого механизма понимают все, но всё упёрлось в формат. В Париже предлагают передать ЕЦБ надзорные функции вообще над всеми банками, как минимум, еврозоны. Однако, в Берлине не хотят отдавать на откуп ЕЦБ контроль над мелкими региональными банкам, практически поставив переговорный процесс в тупик.
Дополнительный импульс снижению EUR/USD придали данные по французскому торговому балансу, дефицит которого 5,3 млрд евро, что выше ожиданий. Кроме того, доходность по испанским облигациям снова пошла вверх, добравшись до 5,8%. Похоже, что на рынки приходит понимание — в ближайшее время никаких действий со стороны ЕЦБ по покупкам еврооблигаций не последует. Поскольку сработали безубыточные стопы, то успел перевернуться в продажи. По всей видимости, в ближайшие дни снижение будет продолжаться, как минимум, до 1,2700.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-09102012/3789/
