Германия даёт добро
Накануне евро всё-таки начал снижение. Негатива в еврозоне скопилось уже предостаточно, но драйвером для вчерашнего падения стали разговоры о возможном снижении ЕЦБ своей ключевой процентной ставки. По словам Йенса Вайдмана, члена Совета управляющих и главы Бундесбанка, если экономический спад будет продолжаться и дальше, регулятор вполне может пойти на такой шаг. Последняя статистика говорит как раз о том, что спад набирает обороты — инфляция снижается, а настроение инвесторов ухудшается даже в благополучной Германии.
Ранее немцы были категорически против дальнейшего снижения ставок и любой комментарий Марио Драги на эту тему вызывал бурю негодования в Берлине. Причём заявление Вайдмана последовало на фоне пересмотра прогноза роста немецкой экономики в этом году с 1% до 0,8%. Скорее всего, снижение ставки ЕЦБ с нынешних 0,75% до 0,50% произойдёт на одном из ближайших заседаний регулятора — в мае или июне. Однако рынки отреагировали на это уже сейчас, т. к. заявление главы Буденсбанка во многом стало сенсационным.
Ещё одной неприятностью для Германии стало понижение кредитного рейтинга с наивысшей отметки со стороны американского агентства Egan-Jones. Несмотря на то, что компания не входит в «большую тройку», её оценки часто оказываются крайне своевременными. К примеру, ещё когда никто и подумать не мог о банкротстве MF Global, Egan-Jones уже начала снижать его рейтинг. Аналитики агентства отмечают, что долговая нагрузка Германии составляет 83% от ВВП, что в случае какой-то турбулентности может привести к серьёзному кризису.
Кроме того, Берлин финансирует спасительные программы для проблемных стран еврозоны, что также увеличивает нагрузку на бюджет. Несмотря на то, что случай с Кипром показал, что немцы больше не готовы к таким масштабным вливаниям, как это было в случае с Грецией, имеется ряд финансовых обязательств перед европейскими стабфондами, которые, возможно, придётся реализовать. Отношение немцев с коллегами по ЕС также постоянно портятся – у Германии практически не осталось союзников.
Во Франции же власти решили свернуть с пути жёсткого сокращения расходов. Если ранее планировалось привести уровень дефицита по отношению к ВВП до европейской нормы в 3% уже в этом году, то сейчас цель смещена до 3,7%. Стоит заметить, что на 2014 г. показатель планируется снизить до 2,9%. Вместе с тем, в случае продолжения спада (а Париж на волоске висит от новой рецессии), все эти планы окажутся перечёркнутыми. Рост французской экономики на текущий год прогнозируется в районе 0,1% – совсем недалеко от «красной зоны».
Подкормило медведей по евро и возвращение дефицита в Германию. Из-за слабого роста ВВП уже в 2013 г. показатель может составить 0,5%. Скорее всего, EUR/USD вступает в фазу нового нисходящего тренда. После завершения локальной коррекции снижение может возобновиться вновь, поэтому я уже в продажах. Если сегодня вечером выйдут неплохие данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в Штатах (данные ожидаются на уровне 349k), продавцы наверняка продолжат начатое вчера дело.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-18april2013/
