Рынок труда в США восстанавливается
Ситуация с безработицей в еврозоне продолжает оставаться крайне тревожной. В Греции и Португалии показатель установил новые исторические максимумы, добравшись до отметок 27% и 17,7% соответственно. Сложнее всего дело обстоит с так называемой молодёжной безработицей, которая в той же Греции уже перевалила за 64%. Кроме того, продолжаются сокращения в госсекторе, а значит в ближайшие месяцы ситуация на рынке труда только продолжит ухудшаться. Рост числа безработных увеличивает и нагрузку на бюджет, а значит борьба с дефицитом станет ещё сложнее.
Кроме того, уровень безработицы в Испании также обосновался выше 27%, что уже попросту отодвигает все меры по снижению дефицита на второй план. Что бы там ни говорил глава ЕЦБ Марио Драги о необходимости дальнейшей оптимизации расходов в южноевропейских странах, с такой безработицей задача становится по-настоящему невыполнимой. Всё просто, если и дальше с прежним усердием резать бюджетные статьи направо и налево, то уже скоро армия безработных разрастётся настолько, и чтобы хоть как-то справится со всем этим придётся снова влезать в дефицит.
Интересны комментарии со стороны МВФ. Если ранее там всячески прессовали европейцев, заставляя идти на самые непопулярные меры по борьбе с дефицитом, то сейчас звучат призывы активнее стимулировать рост и создание новых рабочих мест. Как одно сочетается с другим, впрочем, не уточняется. Вместе с тем, пока в Европе нет никакой программы по снижению безработицы. В Штатах хотя бы Обама регулярно ставит цели по созданию новых рабочих мест, а ФРС напрямую увязывает свою политику с занятостью.
Текущее снижение EUR/USD обусловлено именно ожиданиями по снижению объёмов покупок ценных бумаг в рамках QE3. Накануне вышли отличные данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Статистика уже вторую неделю подряд выходит на пятилетних минимумах и вчера показатель составил 323k. Если на следующей неделе эта тенденция будет продолжена, то вероятность объявления о снижении темпов QE3 может последовать уже на июньском заседании. На таких ожиданиях пара может пройти вниз ни одну сотню пунктов.
Кризис уже постепенно добирается до Германии, где подсчитали мартовскую статистику по экспорту, зафиксировав падение показателя на 4,2%. Поскольку немецкая экономика, несмотря на сильный внутренний рынок, всё-таки во многом завязана именно на экспорт, то такие данные также могут оказаться дополнительным аргументом на стороне медведей. Последний же штрих в нынешнее падение единой валюты внесло сокращение промышленного производства в Италии на 0,8%, что на фоне растущей безработицы выглядит, по меньшей мере, тревожно.
В общем, по-моему, можно уже говорить о смене среднесрочного тренда по EUR/USD. Если на рынках закрепится парадигма «ФРС выходит из QE3 – ЕЦБ готов к дальнейшему смягчению», то пара вполне может устремиться к минимумам. Поэтому пока активно продаю, и по мере дальнейшего продвижения цены вниз планирую добавляться ещё. Однако здесь нужно быть предельно осторожным, чтобы не нарваться на большие убытки при таком количестве открытых трейдов, а потому стопы двигаю вслед за рынком.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-10may2013/
