«Ежовые рукавицы» входят в моду
Несмотря на то, что вроде бы Греции и выделили новую порцию кредитных денег, положение дел в экономике остаётся плачевным. С 2008 года, когда собственно и грянул кризис, национальный ВВП просел уже на 22%. Другими словами, пятая часть экономики потеряна и совершенно непонятно, каким образом этот провал будет навёрстан в будущем. Дело в том, что многие инвесторы сейчас обходят Грецию стороной, поскольку риски выхода страны из еврозоны сохраняются до сих пор.
Основной отраслью по-прежнему является туризм. Падение цен привлекает туристов, но для повышения конкурентоспособности греческих курортов требуются значительные инвестиции. Между тем, последние крупные инфраструктурные проекты были реализованы перед летней Олимпиадой в 2004 году, а когда разразился кризис, было уже не до того. К слову сказать, если бы не те самые Игры, то сейчас страна бы пребывала без нового аэропорта, дорог и трамвайных линий, соединяющих разные части Афин.
Планы по масштабной приватизации, фактически, провалились. При только официальной безработице выше 27%, трудно найти желающих вкладывать деньги в падающую экономику. Даже по самым оптимистичным прогнозам, до 2016 года безработица не опустится ниже 20%. Как мы знаем, обычно реальная статистика по Греции выглядит значительно хуже любых оценок, следовательно итоговые цифры могут сильно разочаровать. Понятно, что в таких условиях возвращение на долговой рынок грекам даже и не светит.
Пока европейские политики, особенно в Германии, эту тему стараются не затрагивать, и понятно почему – на носу выборы в Бундестаг. Поскольку львиная доля «спасительных» денег была немецкими, то избирателям лучше лишний раз об этом не напоминать. Однако уже после выборов, а всё идёт к тому, что Меркель всё-таки сможет удержать пост канцлера, греков вполне могут взять в «ежовые рукавицы». Как показал пример с Кипром, миндальничать с проблемными странами больше не будут.
Для евро, конечно же, это будет хорошим поводом для снижения. После переизбрания Меркель, ЕЦБ может всё-таки пойти на запуск программ стимулирования под видом предоставления дешёвых кредитов банкам еврозоны. Этот фокус Марио Драги уже проделывал дважды. И, скорее всего, нас ждёт вторая волна реструктуризации греческих долгов. Сложнее всего придётся греческим банкам, которые в свою очередь могут пойти на «стрижку» крупных депозитов. В общем, осень обещает быть интересной.
По Америке статистика вышла не самая лучшая. Розница показала рост всего на 0,4%, в то время, как ожидались заметно лучшие данные. Более того, показатель за прошлый месяц также пересмотрен в сторону ухудшения. Всё это ещё один аргумент для дальнейшего продолжения QE3, так что рост валютной пары ещё может продолжиться. Однако, в свете общего негатива в еврозоне, как только Федрезерв начнёт телодвижения в сторону сворачивания QE3, мы наверняка увидим сильный медвежий тренд. Пока же торгую на локальной бычьей тенденции. Вполне возможно, что уже в течение текущей недели мы увидим пробой последнего максимума.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-15july2013/
