Позитив пришёл, откуда его не ждали. Данные по августовской инфляции в еврозоне были пересмотрены в среду с первоначальных 0,3% до 0,4%, что несколько ослабило давление на ЕЦБ, в адрес которого продолжают сыпаться упрёки в недостаточности принимаемых мер. Ранее ЕЦБ пересмотрел собственный прогноз по инфляции на этот год с 0,7% до 0,6%, а также принял ряд стимулирующих мер и снизил ключевую процентную ставку.
Показательно ещё и то обстоятельство, что рынок практически никак не отреагировал на это слабое улучшение статистики по инфляции, поскольку общая картина в экономике пока явно не располагает к росту последней. Сложившаяся ситуация попросту вынуждает ЕЦБ держать ставки низкими и различными механизмами «подкачивать» экономику ликвидностью. Однако, как и в случае с американским QE, есть риск попадания в зависимость от дешёвых денег.
ФРС понизила ставку до текущего минимального уровня ещё в 2008 году, а сроки её повышения регулярно передвигались. Лишь последние, относительно позитивные, данные по рынку труда позволяют говорить о возможности повышения ставки, хотя сказать наверняка, окажется ли экономика готовой к росту стоимости денег, уверенно сказать не может никто. Именно поэтому комментарии Джанет Йеллен на эту тему настолько осторожны и привязаны к текущей статистике.
По итогам августа показатель числа новых рабочих мест вышел откровенно слабым – на уровне 142k. Вместе с тем, практически каждый год августовские данные впоследствии пересматриваются в лучшую сторону. Следовательно, итоги сегодняшнего заседания FOMC могут снова оказаться размытыми – перспективы повышения ставки, скорее всего, в очередной раз увяжут с текущей статистикой, при этом обойдя стороной то, какой именно должна быть эта самая статистика.
Однако, если из протокола уберут фразу о «значительном периоде времени» низких ставок (а мы помним, что ранее Джанет Йеллен уже отмечала, что полгода – это и есть в её понимании «значительное время»), то вот тогда уже доллар получит крайне сильную поддержку. Другими словами, заседание может показать, с какой скоростью будут расходиться векторы ЕЦБ и ФРС, а это–то как раз и определяет текущий тренд по евродоллару.
В целом, продолжаю продажи евродоллара. В краткосрочном плане возможно продолжение коррекции, но пара ещё способна установить несколько новых минимумов. Опосредованное влияние на еврозону окажет и референдум в Шотландии. Если большинство голосов наберут сторонники независимости, то «брожения» могут начаться уже и на континентальной Европе, где первым кандидатом на обретение суверенитета значится, пока ещё испанская, Каталония.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental-17september2014/10355/
