Чуда не случилось, и в прошедшую среду ФРС не стала повышать ключевую ставку, сохранив «статус-кво» своей монетарной политики. Ранее, в течение всего года, в ФРС неоднократно заявляли, что до конца 2015 года возможно первое повышение ставки. Соответственно, следующее заседание регулятора, намеченное на 16 декабря, станет решающим. Причём в любом случае трейдеров ждёт предновогоднее ралли на рынках, направление которого и укажет ФРС своим решением.
Поднимет ФРС ставку в декабре или нет, будет напрямую зависеть от поступающей макроэкономической статистики. В первую очередь важны данные по рынку труда, доходам и инфляции, а поскольку от них во многом зависит решение регулятора, то и реакция рынка на данную статистику возможна сильнее обычной. Если посмотреть на динамику новых рабочих мест, то после июньского пика на уровне 254k (по уточнённым данным) показатель «скатился» до 142k.
Не менее важны и данные по инфляции, которая в октябре в годовом исчислении достигла 1,9%, в то время как ФРС определяет свою цель на уровне 2%. Следовательно, динамика показателя в ту или иную сторону будут напрямую влиять на движения рынков. Именно поэтому, учитывая возможные статистические «сюрпризы», на публикации этих новостей следует быть максимально осторожным в плане торговли, поскольку рынки будут интерпретировать данные в свете их влияния на решение регулятора.
Тем временем статистика по ВВП остаётся противоречивой. С одной стороны, предварительные данные говорят о слабом росте в третьем квартале на 1,6%, но с другой – статистика по второму кварталу была пересмотрена с повышением до 3,9%. Поэтому последующие корректировки данных и текущая статистика по четвёртому кварталу также будут учитываться членами FOMC на заседании в декабре. Вместе с тем в своих формулировках ФРС оставляет себе значительное пространство для манёвра.
Дело в том, что одним из условий принятия решения о повышении ставки, ФРС называет «достаточную уверенность» в движении инфляции к ориентиру 2%. Однако насколько достаточной должна быть эта «уверенность» – не уточняется, а потому трактовка статистики может быть абсолютно любой. Складывается ощущение, что внутри ФРС и сами не знают, как выйти из текущей ситуации сохранив лицо, поскольку слишком уж много говорили в этом году о повышении ставки.
Наиболее опасной ситуацией станет возможное расхождение в оценке статистики рынками и ФРС. К примеру, если данные будут указывать на возможность повышения ставки, а Федрезерв рисковать не станет, либо наоборот. Поскольку вряд ли в ФРС хотят быть виноватыми в грандиозном обвале рынков, то если решение о повышении ставки всё-таки примут, вероятно, всех заранее начнут к этому готовить заявлениями членов FOMC.
В краткосрочной перспективе продолжаю продажи евродоллара. Статистика по еврозоне в очередной раз вышла не самой лучшей, особенно по Германии, где ритейл снова «впал в ступор». Не менее интересные данные пришли в пятницу и из Штатов, где рост доходов потребителей замедлился до 0,1%, что явно не в пользу повышения ставки.
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental-review-30102015/12862/