Американский позитив
Прошедшая неделя завершилась для доллара так, что лучше, наверное, и придумать было нельзя. ФРС уже давно отмечает, что, среди прочего, они пристально следят за динамикой потребительских расходов как за одним из главных барометров положения дел в экономике. В минувшую пятницу стало известно, что показатель прибавил 0,5%, что стало лучшим результатом за последние восемь месяцев. Более того: итоги ВВП за IV квартал были пересмотрены с 0,7% до 1,0% при том, что большинство аналитических обзоров предсказывало сокращение показателя до 0,4%.
Причём здесь важна даже не столько сама статистика, а стоящий за ней контекст. Последние месяцы разве что ленивый не говорил о рисках возвращения американской экономики к рецессии. Основания для подобных предположений были, да и остаются, весьма значимыми, и в первую очередь – из-за замедления темпов роста Китая. Именно поэтому повышение ставки в декабре многие называли одним из факторов вероятного отката к рецессии, но вдруг оказалось, что американская экономика выстояла и продолжает расти.
Однако теперь неопределённости относительно дальнейших действий Федрезерва ещё больше. ЕЦБ и Банк Японии ослабляют монетарную политику, причём открыто говорится о возможности ещё более решительных действий. Напомню, Банк Японии ранее ввёл в некотором роде аналог европейской отрицательной депозитной ставки, на дополнительное сокращение которой ЕЦБ может пойти уже в марте. В подобной ситуации «полярные» действия Центробанков обычно приводят к достаточно сильным трендовым движениям на валютном рынке.
После сильных данных по ВВП ключевым моментом для дальнейших решений ФРС будет ситуация на рынке труда. Уровень безработицы уже практически вернулся к докризисным уровням и составляет в настоящее время 4,9%. Данные по новым рабочим местам, публикация которых ожидается в пятницу на уровне 195k, могут стать дополнительным подтверждением восстановления рынка труда. Соответственно, если в ближайшие месяцы положительная динамика потребительских расходов сохранится, то ФРС получит все основания для ещё одного повышения ставки.
Вместе с тем этим самым повышением ставки регулятор придаст доллару ещё большее ускорение в своём укреплении, особенно если другие крупные Центробанки сохранят курс на ослабление своей политики. Однако и не повышать ставку ФРС также не может, поскольку этим самым будет подорван авторитет собственных прогнозов, в которых весь прошлый год «трубили» о скорой серии роста ставок. Вот и получается, что как бы это парадоксально не звучало, но если в пятницу выйдут «слабые» данные по рынку труда, то в ФРС выдохнут с облегчением – можно будет сослаться на необходимость ожидания подтверждения восстановления рынка труда и не трогать ставку какое-то время.
В плане краткосрочной торговли по евродоллару основной тенденцией остаётся нисходящая. Помимо ожидания в расхождении действий ЕЦБ и ФРС, влияние на рынок оказывает и текущая статистика, которую позитивной для евро назвать вряд ли возможно. В понедельник Евростат тоже опубликовал неожиданную для рынков статистику, правда, в данном случае она оказалась неожиданно отрицательной – предварительные оценки по инфляции составили -0,2%.
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental-29022016/13567/