Америка пошла в рост

Итоги вчерашнего заседания FOMC так и не внесли ясности относительно сроков начала выхода ФРС из третьего раунда количественного смягчения. Не последовало даже и намёков на то, что в сентябре регулятор может прикрыть денежный вентиль. Следовательно (как, в общем-то, и ожидалось), сроки смещаются на конец года. Кроме того, произошла и смена формулировки относительно роста экономики. Если ранее ФРС считал этот рост уверенным, то теперь уже называет текущую динамику скромной.

Вместе с тем, последняя статистика по Штатам смотрится очень даже неплохо. Накануне стало известно, что по предварительной оценке во II квартале экономика прибавила 1,7% (напомню: данные ожидались на уровне 1,1%, а то и ещё хуже). Более того, согласно отчёту ADP по рынку труда, в течение июля было создано 200k новых рабочих мест. Итоговую статистику мы узнаем уже в наступающую пятницу, и если она не подкачает, рост по евро может быть завершён.

С другой стороны, Бен Бернанке уже неоднократно подчёркивал, что все решения ФРС будут базироваться на текущей макроэкономической статистике. В этом свете в ФРС могли просто не захотеть заранее анонсировать выход из программы, что могло привести к преждевременной панике на рынке. Вероятно, регулятор предпочтёт дождаться данных за август, и уже в сентябре принимать решение. Если статистика будет хорошей, все и так поймут, что Федрезерв готов сворачивать программу.

В другой ситуации на таких новостях евродоллар мог бы угодить в глубочайшую просадку. Однако довольно позитивная статистика по еврозоне, где все дружно ожидают выход из рецессии, оказывает поддержку валютной паре. В то же время, ряд данных всё же отражает проблемные места в еврозоне. В среду вышла крайне негативная статистика по розничным продажам в Германии и Италии. Более того – промышленный PMI в Испании снова оказался в красной зоне.

Всё это в целом может указывать на разворот. Как показывает практика, down-тренд по паре обычно начинается за несколько месяцев до объявления ФРС о завершении стимулирующих программ. Не исключено, что так произойдёт и на этот раз. Во всяком случае, статистика по II кварталу открывает огромное пространство для дискуссий относительно окончания QE3. Более того, учитывая крайне позитивные данные по рабочим местам, нельзя исключать более существенного снижения безработицы.

Также в четверг в 16:30 МСК нас ждёт пресс-конференция Марио Драги. Наверняка он в очередной раз будет говорить о неплохой динамике европейской экономики и прочие уже набившие оскомину вещи. Основное же внимание будет приковано к возможному уточнению позиции относительно процентной ставки и потенциального нового раунда кредитования банков. В настоящее время эта тема всё чаще всплывает в СМИ и нельзя исключать, что Драги будет задан прямой вопрос.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-01august2013/