Безработная Европа

Несмотря на все разговоры о скором окончании рецессии в еврозоне, безработица пока и не думает отступать. Июньская статистика выйдет уже в среду и, скорее всего, мы увидим увеличение показателя с 12,1% до 12,2%. Если смотреть на текущую статистику (а данные по европейской обрабатывающей промышленности и немецкому индексу деловых настроений вселяют некий оптимизм), то уже в третьем квартале экономика еврозоны может вернуться к символическому росту, что положит конец затянувшейся рецессии.

Обычно безработица отстаёт от ВВП на один-два квартала, а значит, уже к концу года мы можем увидеть более позитивную динамику. Однако это при том условии, что по осени не начнётся новый виток кризиса, как это обычно бывает в последние годы. Вместе с тем, нынешняя ситуация с занятостью лучше всего показывает, как всё-таки разрозненны между собой страны еврозоны. В то время, как в Испании безработица штурмует максимумы, в Германии показатель близок к двадцатилетним минимумам.

Если обратить внимание на последнее ежемесячное исследование Bloomberg, то экономисты агентства ожидают максимум безработицы на уровне 12,4% в четвёртом квартале, после чего может начаться снижение показателя. Между тем, новой головной болью для европейцев может стать дорожающий евро. После заявлений Бена Бернанке валютная пара ушла в резкий рост. Когда в начале этого года евро торговалась в районе 1,37, в европейских столицах началась самая настоящая паника.

Последние слова Марио Драги о том, что ставки будут ещё продолжительное время сохраняться на низких уровнях, в среднесрочной перспективе будет сдерживать рост евро. Однако поводом для начала снижения пары, помимо вестей из ФРС о скором выходе из QE3, может стать новая программа ЕЦБ по обеспечению коммерческих банков дешёвыми кредитами. Вполне возможно, что после выборов в Бундестаг Драги объявит о запуске такого своеобразного варианта количественного смягчения.

Поводом же для краткосрочного роста могут стать данные по испанскому ВВП, который сократился всего лишь на 0,1% по итогам II квартала. Напомню: за январь-март показатель просел на 0,5%. В Мадриде уже наперебой рапортуют о скором возвращении к росту. С другой стороны, в ситуации, когда четверть рабочей силы числится безработной, сложно ожидать сколько-нибудь значительного роста – внутренний спрос в Испании остаётся крайне слабым и с завершением летнего сезона всё будет уже не так радужно.

Скорее всего, какое-то «шевеление» на рынке начнётся после публикации данных по уверенности потребителей в Штатах. Статистика выйдет в 18:00 МСК и ожидается она несколько хуже, чем месяцем ранее. Следовательно, пара вполне может обновить максимум, поэтому свою сделку на покупку сохраняю. Самое же интересное будет происходить в среду, когда станут известны первые данные по американскому ВВП за II квартал.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-30july2013/