Греки взялись за руль

В понедельник в Штатах выходной, а потому каких-то резких движений на рынке ожидать не приходится. Между тем, в Европе по-прежнему кипит бурная жизнь. С начала года председательство в ЕС перешло к Греции – самой проблемной стране валютного союза. По негласной традиции, председательствующая страна отодвигает национальную повестку куда-нибудь подальше, концентрируясь на внесение вклада в котёл решения общеевропейских проблем, коих сейчас немало.

На прошлой неделе греческий премьер Антонис Самарас представил Европарламенту программу председательства, ключевыми позициями которой стали содействие экономическому росту, борьба с безработицей, запуск банковского союза и решение иммиграционных проблем. Однако обойти стороной ситуацию в самой Греции не получилось, и Самарас получил несколько солидных оплеух от евродепутатов, крайне критически отзывавшихся о текущей ситуации в стране.

Надолго греков не хватило, и в конце прошлой недели заместитель Самараса на одном из брифингов вновь стал в деталях рассуждать о финансовой помощи Греции. Пока деньги в Греции есть, но в бюджете зияет дыра размером почти € 11 млрд, и из каких средств она будет покрыта – пока не ясно. Страны-доноры, в первую очередь Германия, не готовы к новым вливаниям. В итоге все сохраняют надежду, что экономика всё-таки вернётся к росту, что и позволит профинансировать дефицит.

После возвращения Ирландии на долговой рынок пошли разговоры о том, что неплохо было бы и Греции снова самостоятельно обслуживать собственные долги. Предпосылки для этого есть – на прошлой неделе доходность по 10-летним облигациям впервые за четыре года упала ниже 8%. Одной из основных проблем остаётся высокий госдолг на уровне 176% от ВВП. В МВФ до сих пор требуют новой реструктуризации, но вряд ли на это пойдут в ЕС из-за опасений оттока инвесторов.

Скорее всего, в ближайшие месяцы европейские кредиторы и греческие политики согласуют детали соглашения, понижающего процентные ставки по выделенной финансовой помощи, а также более продолжительному периоду погашения. Уровень долга такое решение, естественно, понизить не сможет, но зато выплаты пойдут намного легче. Понятно, что МВФ снова подымет шум, но вряд ли это как-то повлияет на ситуацию, поскольку Берлин устраивает именно вариант с отсрочкой платежей.

В целом, пока новостной фон остаётся крайне негативным для евродоллара. В Штатах, скорее всего, лимит госдолга будет повышен и никакого дефолта мы не увидим. В Еврозоне же высокую безработицу так просто не снизить, а продолжающееся падение инфляции с каждым месяцем увеличивает дефляционные риски, что бы там не говорили в ЕЦБ. Именно поэтому ожидаю продолжение снижения валютной пары и на коррекции открыл дополнительную сделку.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-20january2014/