Двойное дно американской статистики

Накануне на не самой лучшей статистике из США по EUR/USD началась коррекция. Число первичных заявок на пособие по безработице подскочило до 357k, что вновь открыло дискуссию относительно негативного влияния автоматического сокращения расходов на американский рынок труда. В Пентагоне, которому придётся экономить больше всех, уже признали, что порядка 750 000 гражданских сотрудников могут быть переведены на неполный рабочий день и потеряют примерно 20% от своих нынешних зарплат.

Также были подведены окончательные итоги по динамике ВВП за IV квартал прошлого года. Согласно первоначальной оценке, экономика сократилась на 0,1%, но затем показатель был скорректирован в положительную сторону до +0,1%. Теперь же подтверждено, что за последние три месяца 2012 г. рост составил 0,4%. Однако на рынках ожидали пересмотра показателя до 0,5%, поэтому даже такая, во многом позитивная, статистика была воспринята с настороженностью. Пока ещё остаётся неясным, какой эффект на экономику окажет начало автосеквестра.

На первый взгляд, пока всё идёт более менее нормально. Безработица упала до 7,7%, что стало возможным благодаря резкому увеличению числа новых рабочих мест (показатель за февраль составил 246k). Именно этой статистикой и оперирует Бен Бернанке, во всяком случае, в своих публичных выступлениях, когда говорит об «устойчивом восстановлении на рынке труда». Вместе с тем, у последней американской статистики есть такое своеобразное «двойной дно» – безработица снижается благодаря манипуляциям с численностью рабочей силы.

Но кто-то может возразить, что вот «новые рабочие места же – показатель-то объективный». Отчасти да, но в нём учитывается также и неполная занятость. Соответственно, если какой-нибудь американец, переведённый Пентагоном на сокращённый день, по вечерам подрабатывает где-то ещё, то в статистике он будет проходить по двух рабочим местам. Вот и получается, что за теми 246k скрывается армия подрабатывающих американцев, а не какие-то полноценные рабочие места. Если посмотреть на так называемую «широкую» безработицу, там и вовсе никакого позитива нет и в помине.

Однако всё это меркнет на фоне потока новостей из еврозоны. Кипрским вкладчикам, по всей видимости, не оставят даже разбитого корыта. Очередная попытка достигнуть хоть каких-то договорённостей по формированию правительства в Италии в минувший четверг потерпела вполне ожидаемое фиаско. Теперь в переговоры между политиками активно включается и президент страны Джорджо Наполитано. Единственным вариантом избежать нестабильности остаётся создание технического правительства с крайне ограниченным мандатом до проведения новых выборов.

На ближайшие дни, скорее всего, нас ждёт флет. Начинаются пасхальные выходные и активность на рынках будет снижаться. Так что какой-то активности до вторника мы уже, вероятно, не увидим, поэтому большую часть своих продаж я закрыл. В дальнейшем же снижение цены может возобновиться с новой силой, так как на следующей неделе выйдет большой блок европейской статистики. Во вторник будут опубликованы данные по безработице, и если показатель перевалит за 12%, установив тем самым новый рекорд, медведи начнут возвращаться на рынок.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-29march2013/