Дела на рынке труда

Ещё неделю назад можно было со значительной долей уверенности ожидать, что на предстоящем заседании ФРС 17-18 сентября будет принято решение о начале первого этапа выхода из QE3. Видные эксперты на страницах респектабельных экономических изданий вели дискуссию уже не столько о возможности свёртывания QE3 на следующей неделе (в этом попросту уже мало кто сомневался), сколько об объёмах грядущего сокращения. На рынке рос доллар, падал Доу и повышались ставки на долговом рынке.

В общем, все готовились к тому, что уже в скором времени «аттракцион неслыханной щедрости» от Федрезерва станет уже не таким щедрым. Пятничные данные по рынку труда снова ввергли всех в некоторое смятение. Новых рабочих мест было создано 169k, а безработица снизилась до 7,3% – самый низкий показатель с декабря 2008 года. Вроде радоваться надо бы, если бы ни одно но, а именно – очередной исход трудоспособного населения из числа рабочей силы, этим и обусловлены хорошие данные по безработице.

А что новые рабочие места? В массе своей они созданы в низкооплачиваемых секторах экономики, да ещё и, как правило, являются неполной занятостью. В свете грядущей реформы Medicare у работодателей всё меньше и меньше желания брать людей на «постоянку» из-за более высоких страховых взносов. И вот тут представление текущей ситуации на рынке труда как «уверенной восстановление» начинает самым серьёзным образом подхрамывать, что и бросает тень неопределённости на заседание ФРС.

В целом же, если сравнивать статистику на момент запуска QE3 и текущие данные, то конечно, мы увидим положительную динамику, за одним лишь исключением – уровень занятости населения имеет негативную тенденцию. Другими словами, соотношение количества занятых к общей численности трудоспособных американцев снижается. Если человек прекратил поиски работы и не проявляет никакой активности в этом направлении, то статистические службы его попросту перестают учитывать в своих сводках.
    
Конечно же, в ФРС всё это прекрасно понимают. Однако и стимулирующие меры бесконечно продолжаться не могут. Поэтому нельзя исключать, что регулятор просто для того, чтобы сохранить лицо незначительно снизит объём QE3, скажем с $85 млрд до $75 млрд. Вряд ли мы увидим большее сокращение. И конечно, всё это будет присыпано сверху риторикой о дальнейшем удержании ставки на минимальном уровне и что выход из QE3 вовсе не означает ужесточение монетарной политики.

В понедельник вышли позитивные данные по индексу уверенности инвесторов в еврозоне по расчёту Sentix, и евродоллар отправился в локальный рост. Скорее всего, это не более чем коррекция. Пока я вне рынка, но на случай продолжения движения вниз выставлен отложенный ордер на продажу. Какой-то важной статистики на ближайшие дни не запланировано, а потому коррекция может затянуться, так что продавать по рынку довольно рискованно.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-09september2013/