Доллар крепчает

Восстановление европейской экономики явно пробуксовывает. Как показывает последняя статистика, объём розничных продаж в июле вырос всего лишь на 0,1% при ожидаемых 0,5%. Более того – данные за июнь были пересмотрены с понижением с -0,5% до -0,7%. Первоначальная оценка по динамике ВВП во II квартале была подтверждена на уровне 0,3% – еврозона всё-таки смогла выйти из рецессии. Неожиданно порадовал испанский PMI в сфере услуг – показатель оказался выше отметки 50 впервые за два года.

Понятно, что локомотивом выхода из рецессии стала Германия, где во II квартале экономика выросла на 0,7%. Наибольший же рост ВВП среди стран еврозоны зафиксирован в Португалии. В некогда проблемной стране, получавшей финпомощь от «тройки кредиторов», в течение апреля – июня экономика прибавила 1,1%. В основе этого рывка лежит в том числе и смягчение мер бюджетной экономии, которые, собственно, и довели европейскую экономику до столь продолжительного спада.

Вместе с тем, несмотря на подтверждённый выход еврозоны из рецессии, никакого роста евро и близко нет. Поскольку в пятницу запланирована позитивная статистика по рынку труда, то ожидание сокращения объёмов QE3 на предстоящем заседании ФРС (17-18 сентября) становятся всё сильнее, что лишь на руку американской валюте. Кроме того, доллар получил поддержку во вторник, когда вышли данные, показавшие наиболее сильный за два последних года рост в промышленности.

Ещё одним негативным фактором для евро становится завтрашнее заседание ЕЦБ. Вполне вероятно, что Марио Драги снова будет говорить о продолжительном периоде низких процентных ставок, а также может в очередной раз намекнуть о возможности выхода регулятора на долговой рынок в случае необходимости. Вполне естественно, что если к этому добавить и ожидаемое сворачиваение смягчающих мер в Штатах, то валютная пара сможет продвинуться ещё дальше вниз.

Стоит сказать и о позитивных сдвигах в Испании и Италии. За последние месяцы произошло снижение процентных ставок по кредитам для малого и среднего бизнеса примерно на один процент. Причём наблюдается тенденция к дальнейшему снижению ставок, что может сократить разрыв с условиями кредитования в Германии. Кстати, накануне в ОЭСР повысили прогноз роста немецкой экономики на этот год до 0,7%. Позитивную оценку заслужили и французы: прогноз падения на 0,3% сменился ростом на 0,3%.

Накануне у меня сработал профит, но на коррекции я продал снова. Позитивные в целом данные по европейскому PMI привели лишь к коррекции. Впереди у нас заседание ЕЦБ в четверг и статистика по американскому рынку труда в пятницу. Конечно же, если данные выйдут «с сюрпризом», как это нередко бывает в последнее время, то пара сможет отправиться в рост. Однако пока вероятность такого развития событий не очень велика и, скорее всего, для доллара данные будут благоприятны.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-04september2013/