Драги отправил евро в нокдаун
Накануне с лёгкой подачи главы ЕЦБ Марио Драги евро просел более чем на сотню пунктов. Причиной послужило высказывание Драги по поводу дальнейшей перспективы процентных ставок, а именно — следующая фраза: «текущие процентные ставки ЕЦБ останутся на нынешнем или более низком уровне в течение длительного периода времени». Попытавшись сохранить лицо, Драги категорически отверг идею, что фиксация низких ставок стала ответом на действия ФРС.
Интересно ещё и то, что ЕЦБ не устанавливает никаких целей, по достижении которых можно будет начинать период повышения ставок. Напомню: Федрезерв в настоящее время собирается повышать ставку только после снижения безработицы до 6,5%. Однако для ЕЦБ такие ориентиры не совсем подходят, поскольку и мандат ЕЦБ не предполагает активное вмешательство на рынок труда, да и сама еврозона слишком фрагментирована.
К примеру, в Испании безработица бьёт все рекорды и находится на уровне 26,9%. Причём какого-то значимого улучшения не ожидается даже по официальным прогнозам — в следующем году показатель вряд ли сможет упасть ниже 25%. С другой стороны, в той же Германии безработица пребывает на рекордно низком уровне за последние десятилетия. Именно поэтому общеевропейский уровень безработицы — это что-то вроде средней температуры по больнице.
Прошлым летом Драги положил конец росту процентных ставок лишь намекнув на то, что регулятор может начать интервенции на долговом рынке. Его слова уже вошли в учебники по макроэкономике — не потратив ни единого центра (в отличие от ФРС), регулятор добился значительного улучшения. И вот в четверг Драги заявил, что программа OMT по покупкам облигаций может быть запущенна в любой момент — крайне важные слова на фоне роста неопределённости в Италии.
МВФ уже понизил свой прогноз по динамике итальянского ВВП с -1,5% до -1,8% по итогам текущего года. Из-за растущей безработицы неплатежи по кредитам продолжают нарастать с каждым месяцев. Именно поэтому в МВФ призвали ЕЦБ более активно помогать Риму в решении этих проблем. Ранее одной из возможных мер рассматривалось участие ЕЦБ в программе «упаковки» и покупке кредитов малого и среднего бизнеса, но тогда против выступали немцы.
Естественно, как и в любую первую пятницу каждого месяца, всё внимание рынков приковано к статистике по американскому рынку труда. Скорее всего, мы увидим сокращение безработицы, но незначительное — до 7,5%. Многое будет зависеть от количества новых рабочих мест. Месяцем ранее показатель составил 175k, если сегодня мы увидим схожую динамику, медведи, засучив рукава, продолжат двигать рынок к минимумам. Если же мы и вовсе увидим 200k, то тогда начнётся настоящий обвал.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-05july2013/