Евробыки взяли паузу

Движение евро вверх как-то застопорилось. Чем ближе заседание ЕЦБ, которое должно пройти в четверг, тем больше сомнений на рынках, исполнит ли Марио Драги данное им в ещё в июне обещание «сделать всё, чтобы спасти евро». Тогда большинство инвесторов расценили слова шефа ЕЦБ как прямой намёк на возобновление программы выкупа еврооблигаций. Однако пока до сих пор не ясно, что и как будет выкупать регулятор. Не исключено, что в ЕЦБ решат ограничиться краткосрочными бумагами, что, безусловно, будет с разочарованием воспринято инвесторами.

Вообще, нынешняя ситуация во многом нестандартна. Обычно, когда какой-либо центробанк планирует запустить печатный станок, валюта начинает дешеветь. Происходит это потому, что ЦБ попросту закачивает в экономику новые деньги, отчего объём денежной массы начинает расти. За примером далеко ходить не надо. Стоит лишь главе американской ФРС Бену Бернанке заикнуться про запуск третьего раунда количественного смягчения, как доллар сразу же начинает терять в цене. В случае же с евро – реакция рынков получается прямо противоположной.

На слухах о скором начале активных действий ЕЦБ на долговом рынке евро лишь растёт. Происходит это отчасти потому, что инвесторы всерьёз опасаются повторения греческого сценария в Испании. Если процентные ставки по евробондам продолжат осенью свой рост, то ряд южноевропейских стран уже не сможет самостоятельно привлекать средства на долговом рынке. Следовательно, всё, что может хоть как-то предотвратить дальнейшее углубление кризиса, играет на руку евробыкам. С другой стороны, рынок сейчас растёт исключительно на ожиданиях, а не на каких-то реальных вещах.

Так что если итоги заседания ЕЦБ окажутся не вполне убедительными, как это обычно бывает, евро может снова начать снижение. Не стоит забывать, что регулятор вполне может пойти на очередное снижение ключевой процентной ставки, которая сейчас находится на уровне 0,75%. Плохая статистика по производству и услугам будет лишь подталкивать регулятора к такому решению, поскольку в дальнейшем общеевропейский ВВП при такой ситуации в экономике будет и дальше сокращаться, что рискует обернуться достаточно продолжительной рецессией.

Краткосрочно же EUR/USD ещё наверняка покажет рост. Подкормкой для евробыков стали данные по американскому индексу менеджеров по продажам, который оказался хуже данных прошлого месяца. Более того, расходы на капитальное строительство также резко просели, показав снижение в размере 0,9%. Перспектив для снижения безработицы в Штатах пока и вовсе не видно, так что накануне выборов (хочется этого регулятору или нет) встанет вопрос о дополнительных мера по стимулированию экономики.

Пока продолжаю удерживать сделки на покупку, поскольку потенциал роста ещё сохраняется. Всё-таки до заседания ЕЦБ вряд ли последуют изменения в текущей тенденции, а она по-прежнему сохраняется восходящей. Завтра в первую половину дня будут опубликованы данные по сектору услуг и розничным продажам в еврозоне. Если статистика окажется не сильно плохой, то EUR/USD наверняка сможет обновить локальный максимум до четверга. А там уже дальнейшее развитие событий напрямую будет зависеть от решений, принятых ЕЦБ.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-04092012/3409/