Снижение евродоллара, которое продолжилось во вторник, стало одним из самых сильных ударов по самолюбию ЕЦБ. Беспрецедентные меры в виде ещё одного понижения ключевой ставки и запуска программы кредитования банков, на которые пошёл европейский регулятор на своём июньском заседании, не привели к серьёзному снижению валютной пары. Рынок почти месяц находился во флете и даже предпринимал попытки вернуться к росту.
И вот стоило Джанет Йеллен, стоящей у руля Федрезерва, заявить о возможности более раннего повышения ставок, как медведи воспряли духом, пройдя вниз за последнюю неделю почти 200 пунктов. Словам Йеллен предшествовал шквал негативной европейской статистики, которая, однако, не смогла сдвинуть рынок с мёртвой точки. Более того: евродоллар почти потерял корреляционную связь с долговым рынком стран еврозоны.
Также бытует и такое мнение, что смягчение политики было заключительным и далее никаких новых мер со стороны ЕЦБ мы уже не увидим. Собственно, слова ряда чиновников ЕЦБ о соответствии действий регулятора текущей ситуации в экономике и маловероятности запуска программы покупки активов в обозримой перспективе значительно поспособствовали формированию подобной точки зрения.
Причём ещё на мартовском заседании Драги сказал почти революционную для ЕЦБ вещь, а именно признал, что крайне высокий курс евродоллара в условиях низкой инфляции «является поводом для серьёзного беспокойства». Происходило это на фоне ставших уже регулярными заявлений из европейских столиц, что завышенный валютный курс является прямой угрозой для и без того слабого восстановления экономики.
Все ждали, что июньское решение ЕЦБ сможет ослабить единую валюту, но не случилось. Экономисты дружно списали спокойствие рынка на то, что меры направлены на реальный сектор, а не финансовый. Вместе с тем, рынок словно выработал иммунитет к европейским новостям. Следовательно, данные из еврозоны лучше воспринимать с некоторым дефлятором, в то время как американская статистика по-прежнему способна оказывать существенное влияние на график евродоллара.
Последние данные по Штатам показывают замедление базовой инфляции до 0,1%, что, конечно же, может охладить текущий медвежий тренд. Однако данные с вторичного рынка жилья отражают крайне неплохую динамику (показатель вырос на 2,6% до 504k – максимальное значение с начала года). Следовательно, есть шанс увидеть позитив и по продажам новых домов (данные ожидаются в четверг), а значит, у медведей ещё есть потенциал продвинуться к новым минимумам.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-22july2014/9889/