Европейский гамбит

Пара EUR/USD продолжает торговаться в районе многолетних минимумов. Никакие действия политиков не могут убедить рынки, что власти действительно смогут справиться с нынешним кризисом. Накануне МВФ понизил прогноз по экономике еврозоны на следующий год. Если ранее ожидался рост в районе 0,9%, то сейчас говорится уже о 0,7%. Причём, если всё будет продолжаться такими же темпами, то о восстановлении экономики в 2013 году придётся забыть. В настоящее время безработица в южноевропейских странах бьёт все рекорды.

Если ситуация с занятостью не улучшится, то потребительский сектор останется крайне слабым. Добавим к этому проблемы развивающихся стран, в которые ряд европейских стран, в первую очередь Германия, поставляют промышленное оборудование, – и картина станет совсем печальной. Во второй половине 2012 года в Греции, Испании, Италии и ряде других стран будут проводиться дополнительные сокращения бюджетных расходов, что вкупе с повышением налогов даст крайне отрицательный эффект для всей экономики еврозоны.

Подтверждением всего этого пессимизма стала очередная публикация немецкого Центра экономических исследований, более известного как ZEW. И внутренний немецкий, и общеевропейский индексы настроений в экономике снова обвалились до -19,6 и -22,3 соответственно. В прошлом месяце индекс показал самое крупное снижение за последние 15 лет, упав с +10,8 в мае до -16,9 в июне. Однако текущее падение может оказаться краткосрочным, т. к. в Германии внутренний рынок остаётся достаточно сильным, что позволяет хотя бы частично компенсировать внешние колебания.

В соседней Италии дела намного хуже. После того, как на прошлой неделе Moody’s понизило рейтинг страны сразу на две ступени, в агентстве принялись за банковский сектор. Сегодня были пересмотрены рейтинги 10 кредитных организаций на одну-две ступени, в том числе – и крупнейшего банка страны UniCredit. В Moody’s полагают, что из-за растущей стоимости заимствований на внешних рынках правительство может оказаться неспособным поддержать банковскую систему в случае возникновения проблем, которые сейчас испытывают испанские и греческие банки.

Всё больше опасений вызывает и дальнейшая судьба банковского союза, зелёный свет на создание которого был дан на последнем саммите Евросоюза. Есть большой риск, что полномочия единого европейского надзорного органа за банками будут более чем скромными, поскольку уже сейчас просматривается конфликт интересов между национальными регуляторами и ЕЦБ. В том же Берлине вряд ли захотят отдавать полный контроль над своей банковской системой кому-то на стороне. Когда это станет очевидно для всех, евро получит ещё один мощный удар.

После вчерашней провальной статистики по американским продажам, EUR/USD смогла показать рост в размере чуть более ста пунктов. Однако уже сегодня тучи над евро вновь стали сгущаться. В Афинах продолжаются переговоры по новым мерами сокращения расходов, и пока особого прогресса там не видно. Между тем, греков поджимают сроки – если к следующему вторнику они не предоставят тройке кредиторов готовое решение, выплаты из пакета финпомощи могут попросту заморозить. На вновь замаячившем призраке греческого дефолта евро может пройти вниз ещё не одну сотню пунктов.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-17072012/2972/