Европейское кредитование снова в просадке

Почти впервые за два последних года в Испании зафиксировано снижение безработицы, что стало довольно неожиданным событием. Показатель упал с 27,2% до 26,3%. Несмотря на бравые заявления премьер-министра страны Мариано Рахоя, который ожидает скорое начало восстановления экономики, текущее улучшение ситуации с занятостью переломным назвать сложно. Хотя бы потому, что многие испанцы уже попросту отчаялись найти хоть какую-то работу и официальная статистика их более не учитывает в составе рабочей силы.

Резкий рост числа рабочих мест сразу на 149k объясняется сезонными факторами, а именно – летним притоком туристов. Как только отдыхающие отправятся по домам, всё может вернуться на круги своя. Напомню: согласно прогнозу ОЭСР, уже в следующем году испанская безработица может достигнуть 28%. Кстати, в соседней Франции, несмотря на крайне положительные данные индикаторов PMI, безработица установила рекорд на отметке 11,2%, что ещё раз подтверждает, что испанское снижение показателя носит исключительно сезонный характер.

Тем временем в Португалии всё сложнее обстоят дела с дефицитом. По итогам первого полугодия 2013 года дефицит бюджета подскочил до 4 млрд евро, хотя в аналогичном периоде прошлого года показатель составлял всего 1,7 млрд евро. Причина проста – снижение налоговых поступлений из-за продолжительной рецессии, а также рост расходов, обусловленный шквалом социальных платежей, в первую очередь – пособий по безработице. Согласно плану, по итогам года дефицит не должен превышать 5,5%, но верится в это с трудом.

Ещё одним индикатором проблем стало сокращение объёмов кредитования частных лиц в еврозоне, причём уже 14-й месяц подряд, и это несмотря на рекордно низкие процентные ставки ЕЦБ. Следует отметить, что немалый вклад в текущую негативную динамику внесли и сами банки, существенно ужесточившие требования к потенциальным заёмщикам. Вполне логично, что в условиях высокой безработицы банки не горят желанием раздавать кредиты направо и налево. Лишь в последние месяцы наметилась тенденция к смягчению требований.

Всё это будет подталкивать ЕЦБ к новому раунду выдачи дешевых кредитов европейским банкам, чтобы подтолкнуть рынок кредитования к выходу из текущей стагнации, а также создать условия для снижения безработицы. Не исключено, что регулятор начнёт действовать в этом направлении после выборов в Бундестаг. По сути это то же количественное смягчение, только руками банков. Причём всё остаётся в рамках мандата ЕЦБ, поскольку регулятор не покупает напрямую какие-либо ценные бумаги.  

Вчерашняя статистика по Америке оказалась выше всех похвал, продажи новых домов подскочили до 497k – лучший показатель с мая 2010 года. Кроме того, промышленный PMI поднялся до 53,2. Всё это отправило пару в коррекцию, которая уже подходит к концу, по всей видимости. Вечером в 16:30 выйдут данные по заявкам на пособия по безработице и здесь статистика ожидается на уровне прошлой недели. Поскольку ничего способного сломить текущий локальный тренд вверх пока не видно, то на коррекции купил с близким стопом.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-25july2013/