Испанская экономика летит в пропасть

Последняя макроэкономическая статистика из еврозоны во многом носит противоречивый характер. С одной стороны, в Германии наблюдается существенное улучшение индексов менеджеров по снабжению. Даже общеевропейский показатель смог показать неплохой рост. Однако во Франции спад продолжается, о чем свидетельствует дальнейшее сокращение индекса до 42,9 (промышленность) и 43,6 (сфера услуг). Нахождение показателя ниже уровня 50 отражает сокращение в экономике.

Кроме того, неутешительные вести приходят из Испании. По итогам IV квартала безработица подскочила сразу на один процентный пункт, добравшись до 26,02%. Абсолютный рекорд среди всех стран еврозоны. Другими словами, почти 6 миллионов испанцев остаются без работы, что ставит под вопрос планы по сокращению бюджетного дефицита – всё дело в том, что в экономических прогнозах никто не ожидал такого продолжительного кризиса на рынке труда. Следовательно, нынешнее спокойствие на долговом рынке уже скоро может быть нарушено.

Среди молодёжи безработица растёт быстрее всего. В возрастной группе до 25 лет доля безработных достигает 60% – яркий сигнал полного провала реформ испанского правительства. Несмотря на все красивые разговоры, пока так и не удалось придать испанскому рынку труда большей гибкости. Не последнюю роль сыграли и профсоюзы, которые всячески вставляют палки в колёса, протестуя против любых попыток либерализации трудового законодательства. Однако в результате страдают все, поскольку экономика всё глубже погружается в рецессию.

Всё это приводит к ускорению падения ВВП. По предварительным оценкам, по итогам IV квартала испанская экономика может недосчитаться порядка 1,7% – наибольшее квартальное сокращение за прошлый год. Наступивший год вряд ли будет намного лучше, с такой запредельной безработицей крайне сложно надеяться на какое-то восстановление. Дополнительные меры по секвестированию бюджета также будут подливать масла в огонь, что выльется в дальнейшее сокращение ВВП на всём протяжении 2013 года.

В Италии, где через месяц пройдут парламентские выборы, дела также идут не лучше. По последней статистике зафиксировано падение розничных продаж на 0,4%. Предыдущий показатель и вовсе пересмотрен в сторону понижения. Виной всему полная неопределённость политического будущего страны. Всё то, что делал Марио Монти может быть спущено на тормоза и в результате итальянская экономика может лишиться той хрупкой устойчивости, которую она обрела за последний год. Между тем, необходимость дальнейшего сокращения дефицита ещё никто не отменял.

Накануне Палата представителей американского Конгресса проголосовала за заморозку лимита госдолга, тем самым Казначейству был дан карт-бланш на продолжение заимствований. Однако, мера эта временная, а потому серьёзной поддержки доллар не получил. EUR/USD продолжает консолидироваться. Не исключено, что под ободряющую риторику европейских политиков в стиле «жить стало лучше, жить стало веселее», евробыки всё-таки смогут возобновить рост цены и доберутся до отметки 1,3500.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-24jan2013/4884/