Италия голосует

В понедельник евро торгуется на фоне завершающихся выборов в итальянский парламент. После 18:00 МСК станут известны первые данные экзит-пуллов, что добавит волатильности на рынки. Всё осложняет существенный процент протестного голосования, а также более низкая явка по сравнению  с прошлыми выборами в 2008 году. Несмотря на их необходимость, итальянцы уже устали от правительственных мер по сокращению бюджетных расходов — при растущей безработице власть всегда теряет свою популярность.

Скорее всего, новый состав парламента будет крайне фрагментирован и устойчивой коалиции создать не получится. В принципе, совсем недавно все мы уже были свидетелями политического кризиса в Италии, результатом которого стало формирование коалиционного кабинета министров во главе с Марио Монти. Последний, несмотря на многочисленную критику, всё-таки смог удержать ситуацию с финансами под контролем. Если вспомнить, то несколько лет назад многие всерьёз обсуждали вероятность дефолта страны.

Однако именно растущие риски возвращения кризиса на долговой рынок с уже четвёртым пришествием Сильвио Берлускони и являются сейчас основным раздражителем. Его обещания вернуть часть уже уплаченных итальянцами налогов выглядят, конечно же, весьма эффектно в глазах электората, но будут способствовать лишь росту бюджетного дефицита. Если сравнивать нынешние выборы в Италии с прошлогодним голосованием в Греции, то прослеживается одна очень неприятная тенденция: набирают вес антиевропейские силы.

В целом, всё выглядит просто. Проевропейские политики следуют общеевропейскому курсу на стабилизацию финансов путём сокращения бюджетных расходов и либеральных реформ на рынке труда. В долгосрочной перспективе это, по идее, должно сделать экономику более устойчивой и конкурентоспособной. В качестве примера обычно приводится Германия, которая несколько десятилетий назад прошла через очень сложные реформы и теперь пожинает их плоды. Однако всегда находится много недовольных, которые на выборах и голосуют за популистов.

С другой стороны, что бы сейчас ни говорил Берлускони, если он всё-таки вернётся в премьерское кресло, ему придётся следовать нынешнему курсу. Недавняя предвыборная кампания социалиста Франсуа Олланда, ставшего французским президентам, тоже пестрила лозунгами о необходимости стимулирования роста. Сейчас же в Париже как-то скромно об этом забывают, поскольку малейшее движение в неверном направлении приведёт к росту ставок по гособлигациям, а этого политики сейчас боятся больше всего, независимо от своей «правости» или «левости».

Скорее всего, уже вечером мы узнаем расклад сил в итальянском парламенте, следовательно, по евро могут начаться самые настоящие «качели». Дневной рост валютной пары пока нельзя воспринимать всерьёз, поскольку пока не закрылись избирательные участки, сложно говорить об итоговом результате. Если же станет ясно, что Берлускони уже не проходит ни в каком виде, то вот тогда быки могут возрадоваться и пройти вверх несколько сотен пунктов. В противном же случае нас ждёт существенное снижение котировок.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-25feb2013/