Италия на волоске

В Италии продолжается противостояние в парламенте. Накануне, после угрозы сторонников Сильвио Берлускони поставить под вопрос своё участие в коалиции, было объявлено временное перемирие до четверга. Однако никакого сближения позиций пока и близко не видно – в Демократической партии, имеющей наибольшее представительство в Сенате, по-прежнему настаивают, что Берлускони должен покинуть стены Парламента, поскольку его вина в налоговых преступлениях доказана судом.

Коллеги по правоцентристской партии Народ свободы, как раз и возглавляемой Берлускони, утверждают, что пока рассматривается жалоба на приговор в Европейском суде по правам человека, решение по лишению мандата принимать преждевременно. Однако, как известно, процесс в Страсбурге может занять несколько лет, поэтому в демпартии, вполне справедливо, обвиняют правоцентристов в банальных проволочках. Если политики снова поссорятся, стране будут грозить новые выборы.

Повторное голосование несёт в себе столько рисков, что может крайне негативно повлиять на долговой рынок. Нынешняя правящая коалиция была образована с большим трудом, поскольку радикальное движение «Пять звёзд» получило серьёзную поддержку среди избирателей. По последним опросам, в случае перевыборов оппозиционеры, среди лозунгов которых выход из еврозоны и возврат итальянской лиры, получат ещё больше голосов, и тогда уже греческие проблемы не будут казаться такими серьёзными.

Дело в том, что госдолг Италии составляет почти 2 трлн евро. Если смотреть на относительные цифры, то уровень долговой нагрузки составит порядка 123% от ВВП. Соответственно, любые колебания на политической арене будут крайне нервозно восприниматься инвесторами. Накануне испанские долговые облигации впервые за последние полтора года стали торговаться ниже уровня доходности по итальянским бумагам – крайне показательный сигнал.

Между тем разговоры о возможном расширении финансовой помощи Греции ведутся всё более открыто. Вот и в ЕЦБ уже признают, что без дополнительных вливаний теперь не обойтись. Ранее даже Ангела Меркель была вынуждена согласиться с необходимостью в очередной раз «подставить плечо» Афинам. Согласно предварительной оценке, в следующем году на исполнение собственных же обязательств грекам не хватает около 10-11 млрд евро. В каком формате будут выделяться эти средства – пока не ясно.

Пока же евродоллар корректируется и я остаюсь вне рынка. Какой-то важной статистики в среду мы не увидим и всё интересное нас ждёт завтра, когда выйдут данные по числу заявок на пособие по безработице. В случае позитивной статистики на рынках снова задумаются о возможном окончании QE3. Кроме того, если в Италии продолжится вся эта канитель с лишением Берлускони мандата, то это также может негативно повлиять на курс валютной пары – в основном, из-за рисков новых выборов.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-11september2013/