Как Бернанке речь перед Конгрессом держал

Накануне глава ФРС Бен Бернанке держал речь перед Конгрессом. По сути, ничего нового мы так и не услышали. Основным фактором, определяющим политику регулятора станет текущая статистика. Если показали будут идти вровень с прогнозами Федрезерва или даже превышать план, то Бернанке не исключает уменьшения объёмов QE3. Ключевой акцент был сделан на том, что если статистика окажется лучше, чем ожидалось, то начало выхода из программы может начаться быстрее.

Вполне логично, что теперь вся статистика, особенно по рынку труда, будет рассматриваться через призму её влияния на последующие действия ФРС. К примеру, если через две недели выйдут сильные данные по рабочим местам, то рынки отреагируют на них с удвоенной силой. Помимо классической поддержки, которую доллар получает в таких случаях, американская валюта будет расти ещё и потому, что на рынках будут снова считать, что ФРС может прикрыть денежный вентиль.

Бернанке снова прошелся и по процентным ставкам. По его словам, безработица ещё долгое время будет оставаться относительно высокой, но даже когда показатель снизится до целевого уровня 6,5%, то немедленного роста процентных ставок не произойдёт. Регулятор, опять же, будет действовать по ситуации. Вот уже несколько раз Бернанке, словно мантру, повторяет, что выход из QE3 никак не влияет на политику низких процентных ставок и ФРС будет её продолжать.

Ставка находится на минимальном значении с 2008 года и за это время мы видели уже целых три раунда количественного смягчения. Ну а окончательно всех запутал Бернанке ремаркой, что если статистика будет заметно хуже прогнозов, т.е. безработица не будет снижаться, а восстановление экономики станет затягиваться, то Федрезерв может и вовсе пойти на увеличение объёмов покупки ценных бумаг (казначейские обязательства и ипотечные облигации).

Бернанке всё это называет адаптивной политикой. С одной стороны, подобная гибкость регулятора является несомненным плюсом. Но есть и оборотная сторона медали – у рынков нет почвы под ногами. Все последние недели только и шли разговоры о возможности сокращения QE3, но июньские протоколы заседания FOMC показали, что перед выходом из программы в Комитете хотят увидеть более сильную статистику. Дополнения Бернанке же и вовсе смешали трейдерам все карты.

Как обычно по четвергам, вечером нас ожидают данные по заявкам на пособие по безработице. Прогнозируется, что показатель составит 344k, а это ниже значения прошлой недели. Однако вечером нас ждёт продолжение выступления Бернанке перед Конгрессом, а значит возможны новые сюрпризы. Если шеф ФРС посчитает, что накануне не смог донести какие-то мысли и сделает ряд новых заявлений, пара может показать серьёзную волатильность. Поэтому торговать сейчас нужно предельно осторожно.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-18july2013/