Коррекционный позитив

Относительно неплохая европейская статистика позволила евродоллару отправиться в коррекцию. Французские PMI хоть и остались ниже уровня 50, но сервисный показатель неожиданно вырос, что вселило некий позитив – вдруг надвигающейся рецессии таки получится избежать. Статистика по Германии и еврозоне в целом вышла противоречивая, однако существенный рост индексов экономических настроений всё-таки вернул какую-то уверенность на рынок.
 
Одной из причин подобного улучшения ситуации с деловой активностью стало и падение цен на энергоносители, что позволило и компаниями, и потребителям расширить расходы за счёт высвободившихся средств. Вместе с тем, сегодняшней статистики явно недостаточно для сколько-нибудь значимого улучшения в европейской экономике, а тем более для снижения безработицы, которая по-прежнему находится в области двухзначных значений.
 
Причём, в плюсе статистика ещё держится исключительно благодаря периферийным странам, где в настоящее время динамика существенно лучше, чем в той же Германии. Насколько долго такая тенденция будет сохраняться пока не ясно, поскольку если немецкая статистика не начнёт ускоряться в ближайшие месяцы, то продолжение восстановления на окраинах еврозоны также окажется под большим вопросом.
 
Кроме того, повторяются события прошлых  лет, когда слабые признаки восстановления приводили к снижению темпов реформ. К примеру, в Испании объявлено, что безработные получат дополнительные пособия, поскольку возрастают риски их социальной изоляции. Здесь стоит отметить, что в стране в следующем году пройдут парламентские выборы, и власти всеми силами пытаются не допустить победы оппозиции во главе с евроскептиками.
 
Ситуация практически патовая. Если не нарастить расходы на социальные выплаты, то армия недовольных безработных проголосует за обещания популистов. Прирост же расходов бюджета ставит под угрозу планы по сокращению дефицита, в случае обострения ситуации в экономике. Пока положение дел остаётся относительно стабильным из-за ожиданий рынка относительно расширения программы покупок со стороны ЕЦБ. Однако, если регулятор не пойдёт на конфликт с Берлином и не начнёт в следующем году покупки гособлигаций, инвесторы вполне могут взвинтить ставки,  а как резко это может происходить мы уже видели.
 

Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, поскольку пока позитива из еврозоны явно недостаточно для разворота текущего тренда. Более того, в среду ожидаются данные по инфляции в еврозоне на уровне 0,3%. Если статистика действительно выйдет на данной отметке, то давление на ЕЦБ будет продолжаться, а перспективы действий с его стороны – негатив для евродоллара.
 
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental-review-16122014/10998/