Невероятные приключения итальянцев

Италия стоит на пороге парламентских выборов, которые пройдут в стране 24-25 февраля сразу и в Сенат, и в Палату Представителей. От результатов голосования будет зависеть многое. Думаю, не будет преувеличением сказать, что на кон поставлена судьба еврозоны. Расклад такой: по последним опросам, Демократическая партия, возглавляемая Пьером Луиджи Берсани, набирает около 35%. Коалиция экс-премьера Марио Монти пока пользуется поддержкой 14% итальянцев. Всё бы ничего, если бы не рост популярности популистских кандидатов.

Коалиция бывшего премьера Сильвио Берлускони может получить 30% голосов избирателей. Кроме того, 16% может получить партия «Пять звёзд», лидером которой является комик-популист Беппе Грилло, обещающий нещадно бороться с коррупцией. Политологи не исключают, что по итогам выборов Берлускони и Грилло смогут договориться и создадут широкую парламентскую коалицию, что в европейских столицах воспринимается как крайне высокий риск ухудшения экономической ситуации в Италии. Возвращения Берлускони в Европе мало кто хочет.

Кроме того, сохраняется изрядная доля неопределённости ещё и потому, что около трети итальянцев пока не определились, за кого они будут голосовать. Социологи не исключают, что часть из них просто не хотят говорить вслух о своей поддержке Берлускони или Грилло. Выступления этих политиков пользуются особой популярность у безработных, поскольку тот же Берлускони обещает вернуть людям часть уплаченных в прошлом году налогов. Общий уровень безработицы составляет 11,2%, а среди молодёжи – в среднем 25%, но в некоторых регионах страны этот показатель ещё выше.

Наибольшую же угрозу нынешней хрупкой стабильности на долговом рынке несёт риск повторения греческого сценария, когда по итогам выборов коалиция так и не была сформирована и пришлось проводить повторное голосование. Суть в том, что коалиция Берлускони с Грилло может расстроиться, и тогда в Сенате уже не будет устойчивого большинства ни у кого. Отмечу, что состав Палаты Представителей в Италии формируется достаточно просто — партия, набравшая больше всех голосов, получает 55% всех кресел.

Самое худшее, что может произойти – это победа Берлускони, пусть и с крайне небольшим отрывом. Тогда он сразу же получает большинство в Палате Представителей и ещё может побороться за создание коалиции в Сенате. Учитывая всю его предвыборную риторику, инвесторы наверняка ответят ростом процентных ставок, что рикошетом ударит и по остальным странам еврозоны, в первую очередь – по Испании. Как мы уже знаем, ЕЦБ сможет начать сглаживать панику только после подписания  соглашения между страной и Брюсселем, а договариваться с Берлускони будет крайне трудно.

Рынки может начать трясти уже при появлении первых экзит-пулов, если в них будет очевидным образом просматриваться победа Берлускони. При таком раскладе EUR/USD сможет возобновить своё снижение, начатое после публикации последних протоколов заседания ФРС. Если же всё обойдётся и голосов, полученных Берсани и Монти, не будет хватать для формирования большинства, то все с облегчением выдохнут, а евро сможет уйти в коррекцию после недавнего стремительного падения. Однако этот позитивный сценарий с каждым днём кажется всё более и более маловероятным.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-22feb2013/