Немецкий локомотив вытянул евро

Политическая обстановка в Италии продолжает оставаться напряжённой. Из-за обвинительного приговора суда бывший премьер-министр страны Сильвио Берлускони может лишиться своего сенатского поста уже осенью. Многие опасаются, что это может обернуться распадом коалиции, но есть одно «но». В июле следующего года Италия занимает пост председателя в ЕС, а как показывает история, в Риме не любят выносить сор из избы, когда к стране приковано столько внимания.

Поэтому есть шансы, что новое правительство всё-таки устоит, успев довести до конца все начатые реформы. Накануне было озвучено, что власти подумывают о снижении корпоративного налога, остающегося одним из самых высоких в Европе. Параллельно с этим итальянцы форсируют борьбу с уклонением от уплаты налогов: только в этом году планируется привлечь порядка €12 млрд. Однако даже в правительстве признают, что если в конце года мы и увидим рост, то до докризисных уровней ещё очень далеко.

Вместе с тем, текущий рост евро может уже вскоре подойти к концу. Дело в том, что за последние дни уже двое чиновников Федрезерва не стали исключать, что сокращение объёмов QE3 может произойти на ближайшем сентябрьском заседании. Причём, даже несмотря на последнюю статистику по рынку труда, где мы увидели снижение темпа роста создания новых рабочих мест. Кроме того, снижение безработицы с 7,6% до 7,4% также может стать фактором начала сворачивания программы.

Следующее заседание ФРС запланировано на 17 – 18 сентября. Следовательно, уже будет известна августовская статистика по рынку труда и, похоже, именно исходя из неё и будет приниматься итоговое решение. Если смотреть на текущие данные по заявкам на пособия по безработице, последние две недели показатель выходит на годовых минимумах, а это может косвенно указывать на то, что динамика прироста рабочих мест также окажется в неплохом плюсе, что и требуется для решения Федрезерва.

Ранее уже заявлялось, что замедление программы произойдёт до конца года (вопрос лишь – в каком месяце), а полный выход из QE3 должен произойти до конца 2014 года. Ориентиром для этого называлась безработица на уровне 7%. Однако, если показатель сможет снизиться до этой отметки раньше, вряд ли регулятор будет ждать следующего лета. Более того, уже скоро в еврозоне поднимется настоящая буча – высокий курс евро крайне невыгоден для экспортёров, и выход из рецессии может подзадержаться.

По сути, весь текущий рост связан с положительной статистикой по Германии. Крайне сильные данные по промышленности и торговому балансу дали надежду, что Берлин сможет стать локомотивом для выхода еврозоны из рецессии. Однако проблемы в остальных странах валютного союза, а также грядущий выход ФРС из QE3, могут положить конец этому бычьему счастью. Именно поэтому, несмотря на текущую сделку на покупку, продолжаю удерживать отложенный ордер на продажу – смена тренда может быть стремительной.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-09august2013/