Остров невезения

Основной темой на рынках продолжает оставаться ситуация с возможным введением налога на депозиты. И здесь на арену неожиданно вышли российские власти, накануне подвергнув жёсткой критике европейцев. По предварительной оценке, если кипрский парламент всё-таки решится утвердить закон о введении этого разового «налога», россияне, имеющие счета на Кипре, потеряют порядка $2,5 млрд. В итоге эта сумма может оказаться даже больше, поскольку ещё до конца не определён размер налоговых ставок.

В понедельник стало известно, что для счетов до $100k налоговая ставка станет минимально возможной. Нельзя исключать и такого сценария, что мелкие счета решат и вовсе не облагать налогом, чтобы не вызывать массового недовольства населения. В таком случае, с крупных счетов может быть списано более 15%. Не секрет, что большинство банковских счетов с солидными суммами на Кипре открыто именно гражданами России. Следовательно, чем выше будет процентная ставка, тем существеннее будут потери россиян.

Естественно, мало кому хочется финансировать проблемы кипрской экономики, так что мы ещё наверняка услышим не одно громкое заявление из Москвы. Стоит отметить, что последствия такого «раскулачивания» для Кипра будут самым плачевными. На острове по-прежнему не работают банки, власти продлили выходные до четверга. Однако, как только банки откроются, последует настоящий шквал обращений на вывод средств со счетов, в том числе и от российских клиентов, составляющих львиную долю во всех кипрских банках.

Реакция рынков на уже почти принятое решение вполне понятна — акции банков во всех проблемных странах еврозоны резко упали в цене. Несмотря на то, что политики наперебой заявляют об уникальности кипрской ситуации, многие всерьёз опасаются, что в дальнейшем по такому же сценарию события могут пойти в той же Испании. Кроме того, система страхования вкладов как гарантия сохранности средств также теперь уже не воспринимается как надёжный институт — от разовых «налоговых акций» она не защитит.

Чисто теоретически, нынешние события могут послужить спусковым крючком для масштабного европейского банковского кризиса, сравнимого по масштабам с крахом американского Lehman Brothers. Вся банковская система существуют на доверии вкладчиков, и когда оно испаряется, а на смену выстраиваются очереди в банки за деньгами — исход всегда один. Стоит сейчас кому-то, к примеру, в Италии, забросить информационную утку в интернет о трудностях выплат — паника обеспечена. Другими словами, опасен не сам по себе этот «налог», а его будущие последствия.

Вместе с тем, сегодня из еврозоны приходили и позитивные вести. Итальянское промышленное производство прибавило 0,8%, а немецкий индекс ожиданий ZEW показал неплохой рост. Всё бы ничего, но вот общеевропейский ZEW просел до 33,4, хотя и такое значение смотрится неплохо на фоне прошлогодних отрицательных данных. В целом же, продолжаю продавать евро. Ещё есть слабая надежда, что в кипрском парламенте «налоговый закон» будет заблокирован. Но если его всё-таки примут, пара снова начнёт падать к новым минимумам.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-19mar2013/