Платить или не платить

После двухнедельного перерыва возобновились переговоры греческих властей и международных кредиторов по выделению очередного транша. Речь идёт о выплате размером 8,1 млрд евро. Если верить утечкам, грекам дали три дня на то, чтобы подтвердить возможность достижения всех ранее обозначенных целей — это стало условием перечисление новой порции денег. Собственно, ещё после событий на Кипре стало понятно, что позиция европейских чиновников становится жёстче.

Основной проблемой стал ход реформ в государственном секторе. В Афинах пока не смогли добиться существенных успехов в оптимизации системы управления. Преобразования в налоговых органах, таможне, медицине и образовании проходят крайне сложно, вызывая массовые акции протеста. События вокруг госканала ERT и вовсе вылились в политический кризис и правящую коалицию покинула одна из трёх партий — теперь большинство в парламенте обеспечивают всего три депутата.

Следующая встреча министров финансов стран еврозоны состоится в следующий понедельник 8 июля. Даже если греки смогут всех убедить, что держат ситуацию под контролем, транш всё равно могут разбить на три отдельных ежемесячных платежа. Это несколько осложнит греческим властям жизнь, поскольку ровно через месяц им снова придётся держать ответ перед экофином и, если значимого прогресса в реформах не будет, вот тогда уже денежный вентиль могут и прикрутить.

В другой стране — получателе финпомощи, в Португалии, министр финансов подал в отставку. Проводимый им курс по жёсткой экономии бюджетных средств не привёл к ожидаемым результатам. Причиной ухода чиновника, который всё последнее время скрупулёзно следовал всем обязательствам по сокращению расходов, стало массовое недовольство в обществе. И это неудивительно, по итогам 2013 ожидается сокращение португальской экономики ещё на 2,3% при безработице выше 18%.

На 15 июля (т. е. когда министры финансов разберутся уже с Грецией), намечено заседание экофина, где будет рассматриваться вопрос о продолжении финансирования Лиссабона. Нынешняя программа финпомощи истекает в середине 2014 года, и если к этому времени страна не сможет вернуться на долговой рынок, начнётся самое интересное. Вариантов тут немного — банкротство или новый мешок денег с ещё большим сокращением расходов и продолжением рецессии.

Неплохие новости во вторник пришли из Испании. Число безработных сократилось сразу на 127,2k, что может заложить основу для сокращения показателя уже в процентном выражении. Хотя, конечно, о переломе негативного тренда на рынке труда говорить ещё всё-таки рано. Вечером в 18.00 МСК нас ожидает выход данных по промышленным заказам в Штатах. Если показатель окажется выше 2%, это может стать дополнительным фактором снижения валютной пары.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental/fundament-02july2013/