Укреплению позиций российская валюта обязана сырьевому отскоку, в устойчивости которого есть сомнения.
 
Российский рубль в среду неплохо укрепился в парах с иностранными валютами. Доллар США приблизился к рубежу в 76,0, евро подошел к 83,40. Есть только один фактор – нефтяной, и именно он позволяет «россиянину» отыграть часть предыдущих потерь.

Пока пара доллар/рубль прочно застряла внутри границ канала 74-77,20, причем верхняя его граница очень и очень подвижная. По-прежнему допускаю вероятность прохода в области 78 и выше, потому что с фундаментальной точки зрения конъюнктура не изменилась.

Внутри российского правительства прорабатывается сценарий стрессового развития событий, согласно которому при стоимости нефти в $35 за баррель экономика РФ просядет на 2-3%, а инфляция составит порядка 7%. Есть еще варианты с нефтью по $25 и $45 – почему-то полюбились аппарату эти некруглые цифры.

Сценарий с нефтью по $35 называется пессимистичным. Это среднее значение стоимости энергоносителя в году. Однако сразу же стоит отметить, что российский бюджет на 2016 год сверстан из расчета $50 за баррель отечественной Urals. Она незначительно уступает в цене Brent, расхождение составляет 2-3 доллара. Отсутствие логики в ожиданиях налицо. Стоит понимать, что при долгосрочной фазе низких сырьевых цен инфляция в стране останется двузначной, причем надолго, стоимость кредитования вынужденно начнет расти – банкам надо зарабатывать даже в условиях низкого спроса. Тогда провал в ВВП составит до 5%. И вот это уже называется пессимистичным сценарием.

В моменте доллар может отступить в область 75-75,50, но новые пики могут быть не за горами.

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundamental-overview-2-13012016/13281/