Сложная евронеделя

Евробыки, в последние недели августа активно двигавшие EUR/USD вверх, в ближайшие дни могут столкнуться с серьёзными трудностями. На четверг намечено заседание Совета управляющих ЕЦБ, и его результаты мало кто берётся спрогнозировать. Энтузиазм шефа ЕЦБ Марио Драги по возобновлению программы выкупа еврооблигаций на деле оказался каким-то показным. Как выяснилось позже, регулятор выставит странам-должникам ряд условий для своего вмешательства, в первую очередь — официальная подача заявки на привлечение финпомощи в Брюссель.

В этом-то вся и соль, поскольку предоставление кредитных линий сопровождается довольно жёсткими условиями по бюджетной оптимизации, а это как раз то, чего в Мадриде и Риме хотят меньше всего. Более того, позиция официального Берлина остаётся прежней — действия ЕЦБ не должны выходить за рамки его мандата. Другое дело, что границы этого мандата Марио Драги и Ангела Меркель понимают несколько по-разному. Более того, на фоне возможной интервенции ЕЦБ в Германии опасаются разгула инфляции и снижения темпа экономических реформ в проблемных странах.

Тем временем, согласно последним социологическим опросам, лишь четверть немцев поддерживают сохранение Греции в еврозоне. Подавляющее же большинство жителей Германии выступают категорически против каких-либо уступок Афинам, что накануне выборов в Бундестаг в следующем году ставит Ангелу Меркель в достаточно сложное положение. С одной стороны, все остальные страны еврозоны, да и коллеги по G20 тоже, ждут от неё смягчения позиции. С другой же, её избиратели прямо говорят о том, что они против подобных действий своего лидера.

Пока все прикрываются ожиданием доклада «тройки», который первоначально должен был выйти ещё в конце июля, но увидит свет никак не раньше начала октября. Понятно, что доклад этот будет нелицеприятным для греков, поставив все вопросы ребром. В европейских столицах опасаются последствий выхода Греции из еврозоны, поэтому вряд ли Берлин и Париж собственными же руками укажет Афинам на выход из валютного союза. Возможно, что какой-то компромисс всё-таки будет найдет, тем более, что греки уже вовсю обсуждают возможность продажи части своих островов.

Стоит отметить, что в США сегодня выходной день, поэтому какой-то серьёзной динамики по EUR/USD ожидать не приходится. Безусловно, главным макроэкономическим событием недели в Штатах станет публикация статистики по рынку труда в пятницу. На выходных глава ФРС Бен Бернанке лишь добавил интереса к этим данным, сказав, что безработица остаётся одной из главных проблем. Из слов Бернанке следовало, что именно показатели, связанные с занятостью, во многом будут определять дальнейшие шаги регулятора по стимулированию экономики.

В понедельник уже были опубликованы данные по промышленности ряда стран еврозоны. Данные индекса менеджеров по закупкам вновь оказались ниже отметки 50, что показывает продолжающееся сокращение. В целом же по еврозоне показатель несколько вырос – с 44,0 до 45,1. Вполне возможно, что евробыкам этого хватит для краткосрочного роста EUR/USD. Однако в дальнейшем напряжение вокруг заседания ЕЦБ и оглашения вердикта Конституционного суда Германии по законности ESM будет лишь нарастать, что может охладить пыл покупателей и привести, как минимум, к коррекции.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-03092012/3392/