Если и не возвращение кризиса, то наступление не самых лучших времён в еврозоне становится всё более очевидным с каждым новом релизом статистики. Причём наблюдается кардинальное отличие текущих событий по сравнению с началом пресловутого долгового кризиса. Если тогда спусковым крючком для всей последующей истории послужили проблемы на периферии еврозоны, то сейчас на первый план выходят трудности в крупнейших экономиках валютного союза.
Возвращение рецессии в Италию стало самым настоящим знаком отсутствия восстановления европейской экономики как такового. Отрицательная динамика немецкого ВВП во II квартале также стала неожиданной, поскольку все последние годы именно позитивные данные из Берлина «вытягивали» статистику по еврозоне. Проблемной является и ситуация во Франции, где ВВП показывает нулевую динамику уже два квартала подряд и каким-то чудом избегает рецессии.
Правительство социалистов, пришедшее к власти на волне недовольства населения повальным сокращением госрасходов, так и не смогло выполнить свои предвыборные обещания. За время президентства Франсуа Олланда число безработных выросло на 500 000 человек, а его рейтинг скатился до 20% – минимального уровня за всё послевоенное время. Всё это привело к тому, что оппозиция уже открыто призывает Олланда уйти в отставку.
Более того: в рядах Социалистической партии намечается серьёзный раскол. После резкой критики политики Олланда за продолжение губительного сокращения расходов, теперь, уже бывший, министр финансов Арно Монтебура поплатился своим постом. На смену ему пришёл соратник Олланда, бывший банкир с философским образованием Эмманюэль Макрон. Следовательно, каких-то изменений экономического вектора ожидать не приходится.
Если так будет продолжаться и дальше, то соцпартия может попросту лишится значительной части своего электората, и этим наверняка воспользуется Мари Ле Пен – лидер Национального фронта. Как мы уже видели на примере итальянских выборов, популистские лозунги всегда находят отклик у избирателей, особенно во время кризиса. Последние социологические опросы как раз указывают на усиление позиций Ле Пена, на счету которой уже имеется победа на выборах в Европарламент в мае.
Внутриполитическая ситуация во Франции – это лишь один из рисков для евро, который также будет давить на рынок в ближайшие годы. Краткосрочным же драйвером для снижения валютной пары может стать завтрашнее заседание ЕЦБ. На начало QE пока, конечно же, лучше не рассчитывать, но вот очередные обещания Марио Драги вполне могут поддержать медведей в их стремлении установить ещё несколько новых минимумов.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-3september2014/10249/