«Фискальная пропасть» всё ближе и ближе

До Рождества остаётся уже меньше месяца, а переговоры между республиканцами и демократами по преодолению «фискальной пропасти» (одномоментная отмена налоговых льгот и вынужденное сокращение расходов) продвигаются крайне медленно. Вместо поиска компромисса политики устраивают масштабные общественные кампании с одной лишь целью — убедить простых американцев в собственной правоте, чтобы последние через общественные организации начали оказывать давление на конгрессменов.

За последние две недели Барак Обама садился за стол с лидерами Конгресса лишь однажды. В минувшую пятницу президент США встречался с промышленниками в Пенсильвании, на пальцах объясняя им, какие негативные последствия на потребительский спрос окажет та самая «финансовая пропасть». Яблоком раздора по-прежнему остаётся вопрос повышения налогов для состоятельных американцев, против чего категорически выступают республиканцы, предлагая создавать одинаковые условия налогообложения для всех граждан.

Текущая линия Обамы направлена на то, чтобы на волне переизбрания склонить общественное мнение на свою сторону и под этим соусом добиться каких-то уступок от республиканцев. Если же последние не пойдут ни на какой компромисс, то в дальнейшем все проблемы в экономике можно будет смело перевалить на политических оппонентов, обвинив их в начале новой рецессии. С другой стороны, демократов уже начинают упрекать в безответственности. Всё-таки пиар пиаром, но реальных переговоров это вовсе не заменяет.

С другой стороны, даже если «фискальной пропасти» удастся избежать, то проблемы с дефицитом это вовсе не решит. Обаме всё чаще ставят на вид, что сейчас основное внимание уделяется налоговой политике, в то время как дефицит продолжает нависать над американской экономикой, словно Дамоклов меч. Даже если предложенное Обамой повышение налогов для самых богатых американцев пройдёт в Конгрессе (что маловероятно, пока Палату представителей контролируют республиканцы), на общем уровне дефицита это скажется незначительно.

Обама, конечно, всё это понимает и ставит целью (в дополнение к сокращению расходов и увеличению налогов для богатых) ещё и найти пути повышения доходов американской экономики на $1,6 трлн в следующее десятилетие. Вместе с тем, население в Штатах, как и во многих развитых странах, стареет. Следовательно, в ближайшие годы социальные расходы станут только нарастать, как снежный ком, что в текущих условиях будет лишь разжигать бюджетный дефицит и весь, пусть и небольшой, позитивный эффект от повышения налогов попросту сойдёт на нет.

Несмотря на решение Еврогруппы по возобновлению финансирования Греции, EUR/USD пока снижается. Пищи медведям добавляют и сообщения Банка Испании, согласно которым экономика продолжит сокращаться и в четвёртом квартале. На этом фоне вести о снижении темпов сокращения объёмов потребительского кредитования в еврозоне особого влияния на рынок вообще не оказали. Однако в свете опасений наступления «фискальной пропасти» в США и проводимого ФРС QE3, особого укрепления пары ждать вряд ли приходится.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-28122012/4341/