ФРС оставила всё как есть

Накануне ФРС объявила своё решение по ключевой процентной ставке. Сюрпризов не произошло, регулятор оставил её на минимальном уровне, который, по словам Бена Бернанке, будет сохранён до середины 2015 года. Кроме того, ФРС в очередной раз подтвердила своё намерение и дальше покупать ипотечные облигации до тех пор, пока ситуация на рынке труда не начнёт улучшаться. На EUR/USD всё это особого влияния не оказало, поскольку на этот раз ничего нового регулятор не сказал, разве что упрекнул политиков за невозможность найти компромисс по бюджетной политике.

Во вторник шеф ЕЦБ Марио Драги отправился в Берлин попытаться убедить немецких парламентариев в необходимости запуска механизма по покупкам регулятором долговых обязательств стран-должников. На последующих пресс-конференциях все сделали вид, что Драги действительно был убедителен и снял напряжённость в Бундестаге относительно усиления роли ЕЦБ. Однако это лишь на поверхности. На самом же деле, стремительное увеличение полномочий регулятора вызывает серьёзную озабоченность в немецких политических кругах.

Ведь нынешние полномочия ФРС и та власть, которую ЕЦБ может получить уже совсем скоро, попросту не идут ни в какие сравнения. В компетенцию Федрезерва входит управление процентными ставками, денежная эмиссия и контроль инфляции, а также покупки разного рода ценных бумаг (сейчас регулятор скупает казначейские обязательства в рамках «Операции твист» и ипотечные облигации проводя QE3). Бен Бернанке не может диктовать штатам, стоящим на грани банкротства, какие расходы им сокращать и какой уровень дефицита по отношению к ВВП поддерживать.

В Европе же сложилось несколько иначе. Марио Драги регулярно рассуждает на тему необходимости дальнейшего секвестирования бюджетов стран-должников, называя вполне конкретные целевые параметры. Более того, если национальные правительства будут отклоняться от намеченного пути, то ЕЦБ будет приостанавливать покупки облигаций, что сразу же обернётся всплеском процентных ставок на долговом рынке. Другими словами, отдельные страны еврозоны рискуют попасть в зависимость от ЕЦБ. Именно против этого и выступают в Берлине, указывая регулятору не его мандат.

На этом фоне накануне из Афин стали поступать сообщения, что договорённость между греческими властями и кредиторами по дальнейшему сокращению расходов наконец-то достигнута. Правда, потом, уже из Брюсселя, последовало опровержение — доклад «тройки» ещё не готов, а без него решение не может быть принято. К слову сказать, над этим докладом работают начиная с июня, а сроки его публикации уже столько раз переносились, что легко сбиться со счёта. Развязка должна произойти уже в ближайшие недели, иначе греков ждут по-настоящему трудные времена.

На слухах о скором предоставлении грекам очередного транша EUR/USD снова пошла в рост. Не исключено, что он окажется краткосрочным. В дальнейшем же снижение пары может возобновиться. Снижение числа обращений за пособием по безработице вполне может оказать доллару поддержку (данные будут опубликованы в четверг в 16.30 МСК). Пока продолжаю удерживать сделку на продажу, стоп расположен на безубытке. Если же рост евро всё-таки продолжится, то тогда уже придётся переходить к краткосрочным покупкам.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-25102012/3966/