Евро всё дешевеет
Единственным поставщиком позитивных новостей в еврозоне продолжает оставаться Германия. Результаты аукциона по размещению 10-ти летних облигаций, прошедшего накануне, оказались достаточно успешными. Было продано бумаг на общую сумму €4.057 млрд с погашением в январе 2012 года, хотя размещение планировалось в объёме €5 млрд. Средняя ставка составила 1,93%, а к концу дня доходность и вовсе снизилась до 1,89%. По сравнению с предыдущим размещением, прошедшим в ноябре и показавшем не лучшие итоги, видна явная положительная динамика по немецким бондам. Однако, и в Германии не всё так гладко. Согласно последним данным, розничные продажи по ноябрю снизились сразу на -0,9%, хотя ожидался слабый рост показателя.
Снижение инфляции, впервые с июля прошлого года, стало ещё одной благоприятной новостью для евро в общем потоке негативных сообщений. Инфляция в годовом выражении снизилась до 2,8% в декабре по сравнению с 3% в ноябре. Несмотря на то, что это ещё далеко от целевой планки в 2%, это даёт ЕЦБ дополнительные возможности по поддержанию экономики и борьбе с долговым кризисом, не опасаясь резкого скачка цен, что особо актуально перед надвигающейся на регион рецессией. Исследование Markit Economics показывает, что производство в еврозоне сократилось в IV квартале 2011 и, скорее всего, также снизится и в I квартале 2012 года. Падение производства в течение двух кварталов подряд будет означать наступление рецессии.
Не исключено, что в ЕЦБ решат воспользоваться ситуацией и пойти на очередное снижение процентной ставки, доведя её до минимального уровня 0,50% уже в первой половине 2012 года. Принятие подобного решения выглядит вполне логичным, т.к. ставки ФРС и Банка Англии уже находятся на минимальных значениях, практически близких к нулю.
Тем не менее, котировки EUR/USD продолжают снижаться. Масло в огонь подлило заявление греческого премьера, сделанное накануне. По его словам, если переговоры по второму кредитному траншу в размере €130 млрд (первый транш в объёме €110 млрд был предоставлен грекам в мае 2010) не будут завершены в январе, Греция столкнётся с угрозой дефолта уже в марте. Как раз в конце марта Греции предстоит выплатить инвесторам €14,5 млрд. Одной из проблем является необходимость снижения минимальной заработной платы, в то время как профсоюзы выступают решительно против подобных мер, предлагая искать другие способы снижения расходов. Для достижения компромисса у греков ещё есть две-три недели.
В четверг должно пройти размещение французский долгосрочных гособлигаций со сроками погашения в октябре 2021, октябре 2023, апреле 2035 и апреле 2041 годов. Всего планируется продать бумаг на сумму €8 млрд. Результаты, по всей видимости, смогут оказать краткосрочное влияние на курс единой валюты. В настоящий момент 10-ти летние французские бонды торгуется с доходностью выше 3,3%. Напомню, что среди крупных экономик еврозоны, Франция имеет один из наиболее крупных размеров госдолга на уровне 85% от ВВП. Итоги аукциона покажут реальное настроение инвесторов к долгосрочным перспективам страны и, по всей видимости, окажут влияние на решения рейтинговых агентств по, пока ещё наивысшему, кредитному рейтингу Франции.
В четверг ожидается публикация следующей макроэкономической статистики:
В 14:00 МСК будут опубликованы данные по промышленным заказам в еврозоне. После снижения на -6,2% в сентябре ожидается рост в районе +2,4% по октябрю.
В 17:30 МСК мы узнаем число первичных заявок на пособие по безработице в США. Многие эксперты сходятся на том, что показатель покажет снижение с 381k до 375k. Если показатель окажется хоть немного лучше, доллар сможет получить дополнительную поддержку.
EUR/USD смогла обновить минимум, что указывает на определённую силу медведей. Пока для евро нет никаких предпосылок к началу роста, поэтому можно ожидать дальнейшее снижение валютной пары. Стоп по сделкам на продажу передвинул ещё ниже, что позволяет уже точно ожидать прибыль по всем трём трейдам.
Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль
Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-05012012/1378/