Почти договорились

Греция продолжает оставаться основным ньюс-мейкиром. В четверг министр финансов страны направляется в Брюссель на встречу министров финансов еврозоны. На повестке для стоит предоставление грекам второго транша финансовой помощи размером € 130 млрд. Накануне в Афинах всю ночь продолжались переговоры основных политических сил, был достигнут компромисс почти по всем требованиям международной тройки кредиторов (МВФ, ЕЦБ и ЕС). Единственным камнем преткновения стал вопрос о сокращении пенсионных выплат.

 Согласно предварительному проекту соглашения с тройкой, Греция сократит минимальный размер заработной платы в частном секторе на 22%, постоянные рабочие места на государственных предприятиях будут заменены временными, к 2015 году произойдёт сокращение порядка 150 000 госслужащих, сокращение расходов в 2012 году на 1,5% от ВВП, проведёт ряд программ по рекапитализации банков страны, а также примет комплекс мер по повышению конкурентоспособности на международном рынке.

Сокращение пенсий позволило бы сэкономить около € 600 млн бюджетных денег. Однако, мера эта достаточно чувствительная, возможно греки смогут сегодня добиться смягчения позиции кредиторов на встрече в Брюсселе. Теперь необходимо утверждение всех договорённостей парламентом, где у коалиции есть 252 голоса из 300. Всё это происходит на волне массовых демонстраций, что перед грядущими выборами может значительно изменить расклад сил в стране. Вместе с тем, по оценкам экспертов, в этом году из-за жёсткой экономии ВВП Греции потеряет 4% или даже 5%.

Своё долгожданное слово сказал наконец и ЕЦБ. Регулятор готов обменять греческие бумаги на облигации Европейского фонда финансовой стабильности. Ключевое условие — успешное завершение всех переговоров в Афинах. Получается такой красивый механизм списания части долгов, чтобы не навредить балансам Банка. Стоит отметить, что ЕЦБ покупал греческие бонды на вторичном рынке со значительным дисконтом, когда многие инвесторы стремились зафиксировать убыток и распрощаться с облигациями Греции.

Безработица среди молодёжи в Греции стремительно растёт. В ноябре 2011 года показатель находился на уровне 48%, хотя ещё годом ранее он находился на 35,6%. Выше только в Испании — там без работы находятся 51,4% молодых людей. Вряд ли те меры, которые от Греции требуют в Брюсселе будут способствовать снижению этих показателей. Кстати, средняя продолжительность рабочей недели в Греции сейчас около 42 часов, что является самым высоки показателем по Европе. Хотя производительность труда, конечно, оставляет желать лучшего.

В течение четверга всё самое интересное намечено на вечер, а именно результаты встречи в Брюсселе и выход в 17:30 МСК данных по числу первичных обращений за пособием по безработице в США. По заявкам на пособие ожидается небольшое повышение, но не настолько критичное, чтобы вызвать сильные колебания евро. ЕЦБ сегодня, как и ожидалось, оставил ставку без изменений, поэтому особой реакции рынка здесь не последовало. Если в Америке продолжится тренд по улучшению ситуации на рынке труда, это окажет хорошую поддержку доллару.

Вообще, после роста последних дней уже явно назрела хоть какая-нибудь коррекция, что мы сейчас и наблюдаем. Хотя рост евро пока себя ещё не исчерпал. Если в греческом парламенте всё пройдёт гладко, а европейцы выдадут второй транш финансовой помощи, пара ещё может пройти ни одну сотню пунктов вверх. Однако, в дальнейшем, когда экономическая ситуация продолжит ухудшаться, а пока поводов для внезапного выздоровления еврозоны не видно, EUR/USD может снова взять курс на снижение.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-09022012/1605/