Италия впереди планеты всей

Кто бы ещё несколько месяцев назад мог подумать, что Италия, третья по величине экономика в еврозоне, сможет показать пример борьбы с кризисом всему свету — и Старому, и Новому. На прошлой неделе итальянские депутаты подавляющим большинством утвердили пакет мер, позволяющий сократить расходы на 33 млрд евро. Среди прочего, предусмотрено повышение пенсионного возраста, введение ряда налогов для богатых (чего так безуспешно добивается Обама). Наиболее важным для инвесторов является то, что треть от саккумулированных средств планируется направить на стимулирование экономики.

Рейтинговые агентства продолжают своё «чёрное дело». Moody’s объявило о снижении долгосрочного суверенного рейтинга Бельгии сразу на две позиции. Основной причиной послужили всё возрастающие трудности получения заёмных средств бельгийскими банками, что создаёт дополнительную нагрузку бюджет страны, т. к. становится необходимым выделение средств на поддержание банковской системы со стороны государства. В Fitch тоже решили не отставать от коллег и поместили на пересмотр рейтинги Бельгии, Италии, Испании, Ирландии, Словении и Кипра. В агентстве отметили, что отсутствие чёткого плана по реформированию еврозоны сейчас основной дестабилизирующий фактор. Окончательное решение по европейским рейтингам в  Fitch обещают принять до конца января 2012 г. Как-то сложно ожидать сколько-нибудь значимого роста EUR/USD в условиях такого новостного фона.

Макроэкономическая статистика также оптимизма в отношение евро не добавляет. Если верить текущим данным Евростата, еврозона балансирует на грани рецессии. Причём, тенденцию явно положительной не назовёшь. Последние месяцы промышленное производство демонстрирует спад, после уверенного роста с середины 2009 года. Если снижение производства примет устойчивый вид, рецессия в еврозоне станет реальностью.

Ожидаемый многими рождественский рост продаж пока показывает достаточно слабую динамику. В целом по Европе аналитики предполагают снижение объёма трат на подарки на 4% по сравнению с 2010 годом. Согласно опросам потребителей, наиболее активно свои траты планируют урезать жители Нидерландов, по оценкам экспертов голландцы сэкономят около 50%. Следующими в этом своеобразоном рейтинге идут Греция (-25%), Люксембург (-25%) и Ирландия (-20%). Привычного ажиотажа и штурма гипермаркетов в этом году не наблюдается. Остаётся надеется лишь на то, что последняя неделя перед Рождеством сможет хоть как-то выправить текущую ситуацию и такая свойственная и любимая евпропейцами предпраздничная активность всё-таки возьмёт верх над желанием поэкономить.

Долгожданная новость пришла из США. Конгресс наконец-то проголосовал за продление льготного налогового режима на фонд заработной платы. Теперь слово за Палатой Представителей, голосование намечено на понедельник. Споры по условиям пролонгации этих мер стимулирования  велись все последние месяцы. Цена вопроса составляет примерно 120 млрд долларов. Так и не придя к соглашению за счёт чего должна финансироваться эта программа, законодатели решили её просто принять (потому как уже 2012 год на носу), а свою дискуссию продолжить. В итоге получилась двоякая ситуация. С одной стороны принятые меры однозначный плюс для экономики. Однако, неспособность американцев (по сравнению с теми же итальянцами) эффективно снижать расходы может быть негативно воспринята рынками.

Стоит отметить, что Палата представляла свой вариант этого закона, но он был заблокирован в Конгрессе. В итоге Белому дому пришлось отказаться от планов по повышению налогов для богатых американцев, что стало главным условием республиканцев для достижения компромисса (неплохой козырь для Обамы на выборах). Теперь налог на зарплату останется сниженным на 2% в следующем году, а безработные американцы продолжат получать еженедельное пособие размером $300.

В макроэкономическом плане понедельник будет достаточно скучным днём. На 19:00 МСК намечен выход данных по индексу рынка жилья. Ожидается, что этот показатель останется на предыдущем уровне и составит 20 пунктов. Через полчаса, в 19:30, ожидается выступление главы ЕЦБ Марио Драги перед Европарламентом.

Общая картина пока продолжает оставаться крайне негативной для европейской валюты. О каком росте может идти сейчас речь, если непонятны вообще перспективы существования еврозоны. Многое сейчас будет зависеть от данных поступающих из США. На любой позитив из Америки будет сразу же наложен мультипликатор негатива из ЕС. В краткосрочном плане можно ожидать выход цены из торгового диапазона последних дней. В течение понедельника новостей, способных оказать сильное влияние на рынок не ожидается, поэтому флет может быть продолжен. Основной же прогноз продолжает оставаться медвежьим.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-17122011/1274/