Невероятные приключения итальянцев в еврозоне

Накануне Италия одной ногой шагнула в рецессию. Согласно опубликованным данным, в III квартале экономика потеряла 0,2%. Большинство экспертов ожидало пусть небольшой, но прирост, поэтому данное сообщение вызвало стремительное падение котировок EUR/USD – за несколько часов валютная пара просела более чем на 150 пунктов. Снижение потребительских расходов, сокращение промышленных заказов и увеличение безработицы до 8,5% в стране также не добавило позитива рынкам в отношение единой валюты. К примеру, производитель автомобилей Fiat был вынужден закрыть один из своих заводов из-за резкого снижения спроса. Готовые машины просто некому продавать. Рост напряжённости вокруг итальянской экономики негативно отражается на доходности гособлигаций, доходной по которым находится на рекордных значениях. Напомню, что 14 декабря в ходе аукциона по размещению пятилетних бондов, ставка по которым составила 6,47%, что является наивысшим процентом с 1997 года.

Чем больше времени проходит после декабрьского саммита в Брюсселе, тем яснее становится то, что он принёс тех итогов, которых от него так ожидали. Предыдущие встречи европейских лидеров в июле и октябре хоть как-то смогли убедить рынки в том они контролируют ситуацию. Были приняты более-менее конкретные решения по Греции, стабилизации евпропейской банковской системы, увеличении мощности стабфонда. Последнее же мероприятие не показало решения текущих острых проблем, стоящих перед еврозоной. Эффект оказался совершенно обратным, т. к. внимание рынков теперь сосредоточено даже не на самих проблемах, а уже на слабости самих политиков, что заметно хуже. Вместо того, чтобы восстановить к себе доверие, политики добавили ещё больше политической напряжённости в итак неспокойные времена. Все те меры, о которых удалось договориться (а их ещё в парламентах ратифицировать надо), действительно хороши для предотвращения кризисов в будущем, но в борьбе с текущими трудностями этого явно недостаточно. Другими словами, это скорее механизмы профилактики, но никак не лечения уже, похоже, хронически больной экономики ЕС.

Настоящая драма развивается в Америке. Плата Представителей, в которой большинство за республиканцами, отказалась одобрить закон о продлении налоговых льгот по налогу на заработную плату в следующем году. До конца 2011 года остались считанные дни, а над экономикой США нависла реальная угроза того, что республиканцы и демократы так и не смогут прийти к единому знаменателю по вопросу за счёт чего должна финансироваться данная программа. Если решение так и не будет найдено, то уже в январе простым американцам придётся платить больше налогов, многие лишатся пособия по безработице, а расходы на лечение престарелых граждан будут сокращены на 27%. Сложность заключается в том, что проголосовав за продление льготного налогового режима на 2 месяца, конгрессмены уже разъехались по всей стране. Теперь им придётся возвращаться обратно в Вашингтон. По всей видимости, решение всё-таки будет принято, ведь в случае полной неудачи этих переговоров рынки отреагируют достаточно жёстко и это понимают в обоих партиях.

На этом фоне рейтинговое агентство Fitch снова заявило, что может понизить кредитный рейтинг США. Напомню, что пока смелости хватило только SP, а в Fitch и Moody’s американский наивысший рейтинг ААА находится на пересмотре. Основной причиной недовольства в агентстве называют многомесячную неспособность республиканцев и демократов выработать решение по налогам. Более того, как показывают социологические опросы, уже более половины американцев не находят симпатии ни в одном из кандидатов на пост президента, выборы которого намечены на 2012 год. Так что пока, как ни странно, доллар находит поддержку более в европейском негативе, чем у себя на родине.

В четверг запланирован выход достаточно большого блока макроэкономических новостей.

В 17:30 МСК выйдет одновременная публикация сразу нескольких ключевых показателей. Станут известны данные по ВВП (третий, т. е. финальный отчёт по III кварталу), числу заявок на пособие по безработице и индексу расходов на личное потребление. В целом ожидается позитив, но влияние на курс EUR/USD в это время будет оказывать совокупное значений этих макроиндикаторов. На текущем новостном фоне, можно ожидать что эти новости окажут поддержку доллару и он ещё больше сможет укрепиться по отношению к евро.

Чуть позже, в 17:55 МСК, ожидается выход Мичиганского индекса доверия потребителей. Ожидается пересмотр декабрьского значения с 67,7 до 68,0-68,1. Если динамика окажется более положительной, пара EUR/USD может
значительно просесть.

В принципе, как ранее и ожидалось, оптимизма на новостях из Германии надолго не хватило. Похоже, что рынок находится на пороге ещё одного снижения котировок. Если импульс, приданный рынку итальянским ВВП, будет сегодня поддержан другими сообщениями, понижение валютной пары может быть продолжено.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecasts/fundament-22122011/1300/