ФРС – щедрая душа

После двухдневного заседания, ФРС, как впрочем и ожидалось, приняла решение оставить ключевую процентную ставку на уровне 0-0,25%. Кроме того, чиновники заявили, что планируют сохранять период низких ставок вплоть до конца 2014 года, хотя ранее оговаривались иные сроки — середина 2013. Также ФРС может продолжить скупку казначейских обязательств, чтобы поддержать рост экономики. Сочетание пусть и медленного, но устойчивого роста с низкой инфляцией, по словам Бена Бернанке, предоставляют ФРС возможности для принятия дополнительных мер стимулирования.

По ожиданиям ФРС, подобная денежная политика должна привести к росту инвестиций и расходов, что в конечном счёте положительно скажется и на экономическом росте страны. Несмотря на неплохую динамику в последнее время, безработица в США продолжает оставаться на приличных уровнях, что также вынуждает ФРС действовать более активно. EUR/USD ответил на эти решения бурным ростом, т. к. Бернанке не исключил третьего раунда количественного смягчения (QE3), если экономическая ситуация станет ухудшаться.

За то время, что Бернанке возглавляет ФРС, он прославился различными нестандартными методами, призванными успокоить рынки и подстегнуть экономический рост. На этот раз он подтолкнул ФРС к новой коммуникационной стратегии. Впервые, в подробных таблицах был отражён полный спектр мнений внутри ФРС относительно перспективы ставок. Идею сохранения низких ставок поддержало 11 из 17 участников заседания до конца 2014, а двое вообще высказались за продление минимальной ставки до 2016 года. Лишь 3 из 17 банкиров выступили за повышение ставки уже в 2012 году.

Относительно роста ВВП в 2012 году ФРС стала более пессимистична. Предыдущий прогноз в диапазоне 2,5-2,9% пересмотрен до 2,2-2,7%. По 2013 году прогноз также был снижен из-за растущих рисков, в том числе и возможной затяжной рецессии в еврозоне. Официальным целевым уровнем по инфляции объявлено 2%. В рамках опубликованного прогноза, впервые вышли ожидания ФРС по своим же краткосрочным ставкам. Правда, по словам того же Бернанке, это не является руководящим документом для ФРС и, в случае необходимости, ставка может меняться.

По данным очередного опроса Bloomberg, американская экономика продолжает оставаться для инвесторов привлекательнее, чем европейские или азиатские рынки. Почти 48% участников исследования считают, что по итогам 2012 года США смогут показать один из лучших результатов  в мире. И что интересно, что ровно столько же — 48%, полагают, что еврозона является худшим вариантом для инвестиций. Более того, 67% говорят, что любые улучшения в Европе будут носить лишь временный характер, а кризис постоянно усугубляться.

В условиях почти полной утраты доверия инвесторов к европейской экономике, немецкий канцлер Ангела Меркель, выступая на форуме в Давосе, предостерегла остальных лидеров ЕС от требований каких-то чрезмерных гарантий со стороны Германии. По её словам, доверие к еврозоне можно восстановить лишь после того, как проблемные и слабые страны проведут структурные реформы и смогут самостоятельно обслуживать свои долговые обязательства. Необходимо стремиться к большей солидарности, а не просто сваливать все проблемы на немцев, заключила она.

Из макроэкономики четверга, как и всегда, сильное влияние на EUR/USD могут оказать данные по числу первичных заявок на пособие по безработице, традиционно публикуемые в 17:30 МСК. Ожидается рост показателя с 352k неделей ранее до 370k. От того лучше или хуже выйдут данные и будет зависеть реакция рынка. Немного позже, в 19:00 МСК, мы узнаем объём продаж на первичном рынке жилья по итогам декабря 2011. Ожидается рост с 315k в ноябре до 320k. Естественно, в случае сильного различия прогнозов и реальных данных можно ожидать бурный ответ рынков.

Текущая неопределённость с реструктуризацией греческих долгов пока была скомпенсирована вчерашними заявлениями ФРС, что удержало евро от начала падения. Видимо, ещё какое-то время рынок продолжит рост, отыгрывая вчерашние новости. Если данные по безработице окажутся откровенно плохими, это сможет поддержать текущую тенденцию. Не исключено, что в ближайшие дни будет протестирован уровень 1,3200. Однако, не стоит забывать, что основной тренд сейчас медвежий. Соответственно, в течение недели-другой может последовать разворот и начало ещё одного витка движения вниз.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-26012012/1510/