Призрак кризиса бродит по Европе

Во вторник был опубликован доклад Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), касающийся европейского долгового кризиса. В документе говорится, что для преодоления проблем необходимы более амбициозные реформы, нежели те меры, которые сейчас предпринимаются. Существенное сокращение расходов вкупе с проблемами в банковском кредитовании могут привести к новым трудностям уже в краткосрочной перспективе. Особо отмечено то, что для ряда стран, находящихся в самом тяжёлом положении, цели по дефициту могут быть скорректированы.

Недовольство постоянным прессингом из Брюсселя по дальнейшему сокращению расходов давно назревает в странах еврозоны. Особо в этом преуспели власти Испании, в одностороннем порядке поднявшие планку бюджетного дефицита. Премьер страны тогда заявлял о невозможности выхода из кризиса с таким драконовским режимом экономии, поскольку он будет убивать любые попытки экономики начать восстановление. В Брюсселе поднялась настоящая шумиха, но в итоге испанцам пошли навстречу, немного снизив уровень, объявленный в Мадриде ранее.

Во многом доклад ОЭСР перекликается с рекомендациями Еврокомиссии, вышедшими на прошлой неделе. Определённые риски в себе несёт и то, что по последним социологическим опросам правительства стран, проводящих жёсткие меры по сокращению расходов, резко теряют народную поддержку. Последствия этого мы уже совсем скоро увидим в Греции, где в конце апреля — начале мая пройдут выборы. Кто придёт к власти в стране и какая будет расстановка сил в парламенте пока не ясно, поскольку растут рейтинги небольших партий, которые раньше и проходной барьер не преодолевали.

Ирландское правительство объявило, что национальный референдум о новом финансовом договоре между странами Евросоюза состоится 31 мая. Одновременно с этим власти начали кампанию в поддержку нового документа. Существует реальная угроза протестного голосования, поскольку население страны крайне недовольно высокой безработицей, сокращением госрасходов и повышением налогов. Оппозиционные партии уже заявили, что также начнут аналогичную кампанию, но с противоположными целями — донести до людей все минусы соглашения.

Необходимо учитывать и тот факт, что Ирландия уже получила порядка €67,5 млрд финансовой помощи. Если договор будет отклонён на референдуме, это закроет стране доступ к Европейскому стабилизационному механизму, запуск которого намечен на лето текущего года. Стоит отметить, что так называемый «Бюджетный союз» уже не вписывается в границы ЕС, поскольку власти Великобритании и Чехии отказались принимать в нём участие. Согласно же текущим нормам, для ввода соглашения в действие необходимо одобрение 12 из 17 стран еврозоны.

Америка опять дразнит Европу положительной макроэкономической статистикой. На фоне не самых успешных данных по производству в Старом Свете, промышленные заказы на товары длительного пользования в США, по всей видимости, покажут рост по результатам февраля. Основным драйвером этого стало оживление в авиастроении. Крупнейший американский производитель самолётов Boeing получил 237 заказов в феврале по сравнению с 150 заявками в январе текущего года. Итоговые данные будут объявлены сегодня в 16:30 МСК.

Несмотря на сравнительно неплохие данные по немецкому индексу импортных цен, опубликованному накануне, последние сутки EUR/USD продолжала консолидироваться. Несколько часов назад вышли данные по денежной массе М3 в еврозоне, показавшей прирост на 2,8% в феврале, что оказалось выше ожиданий. Пара сразу же начала расти, правда, надолго энтузиазма быков не хватило и локальный максимум остался нетронутым. Не исключено, что до начала публикации данных по Америке экстремум всё-таки будет обновлён, поскольку на позитиве из США доллар снова может начать укрепляться.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-28032012/1969/