Fitch ждёт дефолт Греции

Похоже, что оптимизм в отношении евро, который мы наблюдали на прошлой неделе, постепенно сходит на нет. В пятницу Fitch, сдержав своё обещание понизило рейтинги ещё пяти стран еврозоны – Италии, Испании, Бельгии, Словении и Кипра. Прогноз по всем обновлённым рейтингам сохраняется негативным, что означает возможность их дальнейшей коррекции. По поводу Греции в  Fitch также полны пессимизма. Агентство по-прежнему ожидает дефолта этой страны уже в первой половине 2012 года, т. к. греки не в состоянии обслуживать свои долги самостоятельно, отмечают в Fitch.

Переговоры в Афинах с частными инвесторами продолжаются. Все ждут их окончания на этой неделе, но пока не ясно, оправдаются ли эти ожидания. По слухам, стороны близки к компромиссу по ставке по новым 30-ти летним облигациям на уровне 3,75%. На этом фоне произошел интересный конфуз, когда Германия предложила грекам отказаться от финансового суверенитета и ввести пост специального еврокомиссара, который бы курировал бюджетную политику страны. Не понятно на что рассчитывали немцы, но в Греции это уже вызвало дикое возмущение.

Между тем, греческие политические партии достигли соглашения о поддержке курса нынешнего правительства. Это было одним из условий для получения второго транша финансовой помощи, помимо достижения договорённостей с кредиторами по реструктуризации. Пока для греков складывает всё достаточно не плохо, но риск выхода из еврозоны всё-равно высок как никогда. Не исключено, что когда всё уляжется, европейцы попытаются оформить цивилизованный развод, чтобы остальные члены валютного союза не перенимали такой денежноёмкий подход борьбы с кризисом.

МВФ и ряд европейских лидеров так увлеклись требованиями жесткой экономии в проблемных странах, что уже сами поняли, что немного перегнули палку. Становится очевидно, что резкое сокращение расходов может обернуться более серьёзное рецессией, чем предполагалось ранее. В свою очередь, затяжная рецессия может ещё больше усугубить ситуацию в проблемных странах. Получился такой замкнутый круг — необходимо снижать расходы, чтобы платить по кредитам. Но это, в свою очередь, лишь усугубляет ситуацию, требуя ещё большего сокращения расходов.

Несколько интересных новостей пришло из Франции. По словам Николя Саркози, удалось сократить дефицит до 5,4-5,3% ВВП, что во многом лучше ожиданий по 2011 году. Учитывая, что в 2010 году этот показатель составлял 7,1% – позитивная динамика налицо. Более того, французы ввели таки налог на финансовые операции, что также поможет преодолеть текущие трудности с облигациями. Однако, теперь возможно некоторое охлаждение отношений с Германией, ведь Ангела Меркель была категорически против данного налога.

Безусловно, главным событием дня будет экономический саммит ЕС, который станет своеобразным продолжением давоского экономического форума. Особых сюрпризов здесь вряд ли следует ждать, скорее всего последует констатация всех прежних договорённостей. В 17:30 МСК мы узнаем данные по потребительским расходам и личным доходам в США. Показатели, скорее всего, выйдут на уровне предыдущих значений, без особой положительной динамики.

Пока локальный тренд по-прежнему бычий, несмотря на снижение котировок после открытия торгов. После объявления о подписании соглашения между греческим правительством и частными кредиторами, а также положительными заявлениями, которые наверняка последуют на саммите, рынок может показать некоторый рост. Однако, затем, когда начнутся суровые будни, нисходящая тенденция может снова быть возобновлена. Не самые лучшие данные по американскому ВВП, опубликованные в пятницу, будут этому только способствовать.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Article source: http://www.roboforex.ru/analytics/forex-forecast/fundament-30012012/1532/